双减一年之后，腾讯依然出手投资了5家教育公司

　　仍在继续“看教育”，只是将目光更多转向了海外——

　　排在活跃榜的前五。腾讯在教育行业的出手次数甚至超越了新东方教育集团，可以说，腾讯是在所有互联网CVC中最爱投资教育的。从出资规模来看，腾讯这些年在教育领域花费超过了百亿元。

　　在尼日利亚、奥地利等国家继续在投资教育初创企业。

　　的教育投资路径发生了转变

　　教育投资热情锐减，投资节奏明显放缓，但并非完全不出手。

　　从2014年下半年开始投资教育公司，至今有8年时间。

　　投资教育比较活跃的时间；投资金额规模最高主要集中在2019下半年~2021上半年。2020年后的疫情是重要影响因素，疫情虽然打击了线下培训，但却利好在线教育，所以腾讯才不惜重金投资猿辅导、火花思维等在线教育品牌。

　　的教育投资热情锐减，而且腾讯此前押注的K12学科辅导是重灾区，腾讯自此也不再出手K12投资，仅零星投资了职业教育公司秒可科技、做家校互动的光海科技。

　　将教育投资的重心转向了欧、非等更广阔的海外市场。

　　仅有的3笔投资都是海外项目。

　　过往的教育投资中，海外项目并不多——总共投资了7家海外教育科技公司，其中有4家是在2017~2020年投的。

　　最早在2017年在海外参与投资了印度K12教育独角兽Byju’s，2020年投资了美国职业兴趣在线教育公司Udemy。

　　在教育投资业务层面做出了两个重大选择。

　　内部孵化的，而是来自于外部的投资。

　　投资了Age of Learning。2018年双方就Age of Learning，Inc.旗下数字早教计划ABCmouse品牌的中国化进行合作。双方先选定了英语这个品类，腾讯全面负责产品开发、市场营销、销售以及客户支持服务。2020年5月，腾讯将ABCmouse品牌升级为“腾讯开心鼠英语”。一年半后，该业务被关停。

　　仍在继续在海外开拓新的教育投资业务。

　　在国内教育的投资布局逻辑

　　在教育领域的投资事件有65起，其中B轮后~上市前的事件占比为55%，战略投资和A轮占比各为22% ，天使轮投资事件仅有1笔。

　　并非一味追求财务回报的风投机构，因而逐渐形成了侧重于中后期阶段的投资风格。

　　集中出手投资教育有押注2C赛道、重K12两个显著的特点。

　　在投资翼鸥教育、UMU这类教育信息化公司，和教育产业媒体多知网的投资出手仅占整体教育投资事件的14%。

　　的基因和属性是2C互联网，投资教育品牌更加顺理成章，甚至早期腾讯在做投资时为了吸引创业者，会提出腾讯可以提供流量扶持等投后增值服务。

　　投资教育的重心，占据了约80%的比重，而学科辅导因其刚需性则成为了重中之重。

　　在学科辅导领域的股权投资额达到了65.5亿元，其中有一半落入了猿辅导的口袋。

　　投资教育公司/品牌还可以达到业务互补的效用。

　　本身也做了教育平台的业务，包括腾讯课堂、腾讯云教育业务，这些平台和教育机构是合作、互惠互利的关系，而非直接的竞争关系。

　　成为投资教育独角兽最多的国内资本

　　依靠强大的资本实力、流量和产业布局优势，以及保持相对宽松开放的投资管理态度，而一度赢得了教育企业的青睐。

　　在国内有实力以超高的估值“接住了”了不少教育独角兽们，包括VIPKKID、猿辅导等。而且，猿辅导还是腾讯投资次数最多的教育企业，腾讯从2016年5月的D+轮进入，一直到2020年8月的F3轮，连续投资5次。

　　过去、乃至现在仍是持有教育独角兽最多的国内资本。

　　集团一共投资了56家教育公司，其中有49家为国内教育公司，国内投资占比为90%。而其中，曾经位列独角兽的公司就有9家。

　　拥有捕获独角兽的资本能力，倒不如说是腾讯亲手将这些头部教育科技公司送到了独角兽的行列。因为腾讯“添了一把柴”，这些教育公司的火烧得更旺，估值才能迅速攀升。

　　持有国内外教育独角兽13家，其中有11家是腾讯在进入当时已达到或接近独角兽级别，也就是说腾讯进入的时机比较晚，当时公司的估值已经很高了。

　　集中火力投资在线教育的时期。

　　持有的国内教育独角兽仅剩3家，海外教育独角兽则有3家。

　　在海外投资的教育公司整体延续了国内在线教育公司做直播、学科辅导的路径。在没有政策限制的情况下，这一套被国内验证过的模式在海外市场也许能继续行得通。

　　 现在国内K12的资本游戏彻底终结，资方退出无望；那么，全球化布局，寻找更有潜力的海外教育独角兽，也可为以后的发展、退出铺路。

　　 目前，印度超级独角兽Byjus已经收购了Epic等多家美国教育公司。未来，外资教育品牌进入中国，或者中国教育品牌的出海，以及这种教育产业的跨境整合、乃至异业跨境并购也是有机会，手握优质的全球教育资产就是优势。

　　 另外，全球化分散投资更好地强化抗打击能力，哪怕“其中一个篮子的鸡蛋都打碎了”，损失的范围仍然相对可控。