一季报普遍高增速背景下 哪些行业才是”真景气

　　近期，A股各大公司的一季报正纷纷发布。在低基数下，多数行业实现了一季度的高增长。在这种背景下，如何透过高增长的“面具”寻找到真正高景气的行业就成为一个难题！

　　广发证券分析师戴康、俞一海近日发表研报，为剔除基数干扰寻找线为基期计算同比，并筛选在两个基期下一季报相对四季报均加速、一季报自身增速处于前为基期，寻找21年一季报相较于四季报加速的企业; 以过去两年为基期，寻找21年一季报相较于四季报加速的企业;无论以为基期还 是为基期，21Q1的盈利增速均处于所有二级行业前20%或跑赢A股非金融对应的盈利增速。

　　广发证券研究后发现真正高景气的行业主要集中于中游制造业的化学原料、橡胶、水泥、光学光电子；消费类的纺服、家用轻工；以及服务业的零售、旅游、航运。其中非服务业的行业分布与出口产业链的重合度较高。