松果认为这次不样

　　【笔者简介】松果出自私募冠军团队，累积规模10位数。13年投资经验，擅长抄底和重组，现为阳光私募基金经理。

　　一、松果有话说

　　周四军工股大涨，那我和大家一样，吃肉了！

　　表面上看，军工大涨源自消息刺激，

　　但是我们知道，消息刺激一般来得快去得快，这也是为什么历史上，军工股根本没有持续性，被白酒吊打的原因，没有业绩支撑，估值特别高。

　　不过，松果认为这一次不一样，今年军工的景气度非常高，2021Q1军工行业实现营收1035.49亿元（+35.83%），归母净利润78.31亿元（+187.89%），行业景气度在业绩上得到兑现。同时，存货1996.89亿元（+18.11%），合同负债+预收账款569.33亿元（+39.96%），订单和生产任务饱满，行业景气度高企。

　　除了业绩确定性高，我反复强调，景气度极高的导弹产业链，也会在8月份迎来消息。同时，今年军工企业特别是主机厂，预付款大幅提高至5成，全产业链现金流都会大幅提高，这在历史上是没有的！

　　因此，有业绩支撑、现金流大幅改善，军工板块的业绩将持续景气，这次军工股的行情更有持续性！

　　那么，军工方向在哪儿呢？

　　这么说吧，水涨所有的船都会高，板块机会来临都会出现上涨，如前段时间的锂电池，不管是正极、负极、隔膜、设备，还是三元、磷酸铁锂、钠离子路线都会大涨。

　　不过，历史经验看，第1轮行情是核心资产的修复，如前期我们说的军工茅、主机厂、发动机等，后面才是确定性和增长性的品种。

　　从最近几个季度来看，军工电子、军工材料、零部件、以及导弹产业链景气度极高，还可以自下而上深挖。

　　二、资金管理

　　1、仓位建议

　　7成仓位

　　三、操作策略

　　1、盘面概述

　　周四大盘下跌0.31%，收报3466.55点；深证成指下跌0.79%，收报14872.23点；创业板指下跌0.86%，收报3532.50点。两市成交额达到1.29万亿元，北向资金今日净卖出19.65亿元。

　　最新的“基金仓位监测”数据显示，近期基金整体仓位变化不大，混合型和股票型都跟随行情波动特征明显，如下图所示（数据金蟾基金网）：

　　2、热点归纳与前瞻

　　周四，行业板块多数收跌，近3000只股票下跌，航天军工板块逆市大涨。早盘，体育产业和芯片进行走强，被大盘拖累明显。保险等核心资产反弹，但买盘并没有进一步扩大，随后，工程机械、CRO、军工等崛起，全天来看，军工股大幅走强，航天航空是最靓的仔。

　　短期来看，航天航空大涨，并带动头部的军工股上涨，预计军工股周五会出现分化，但板块行情已经被激活！除了军工之外，可继续三代半导体、工业软件等热门赛道。

　　3、大盘预判

　　下面是大盘周K线走势图，从图中我们明显看出，该级别K线个点，按照我们以前修复理论，两周收复1/2，基本视为修复完成。目前看，指数的回踩都是为了冲击3500点准备的，从30分钟K线看，重心有下移迹象，短期3440附近的支撑。不过，市场总体还在震荡区间，合适个股行情展开。

　　四、双龙战法跟踪

　　观察发现，今年军工股依然很靓丽，市场普遍预计，不光在十四五订单将大幅改善，同时，军工产业链上下游企业的应收账款也将大幅改善，据我的草根调研，7月份在某些细分领域，将会有一大笔预付款到账，结合半年报军工企业密集披露期，8月我们继续坚定看好军工股，研究跟踪“导弹光学制导龙头”企业。

　　免责文中提到的公司及个股，仅仅是分析案例所用，请勿据此操作。