首次预告亏损、股价探底 泡泡玛特“盲盒模式”

　　在中国国内业务之外，泡泡玛特出海表现不错。

　　2022年以来，泡泡玛特已先后在伦敦、新西兰、美国加州、韩国、日本开出线多家下门店，而美国洛杉矶店以及澳大利亚、法国的首店正在筹备当中，预计下半年将正式开业。

　　其中，泡泡玛特日本门店开业发售的限定款盲盒吸引了不少粉丝排队，而在韩国门店开业当天，甚至出现了凌晨开始排队进店的情况。

　　今年6月，泡泡玛特国际总裁文德一在接受媒体采访时表示，2022年将是“潮玩出海元年”，今年海外门店扩张计划会加速，收入保持2倍以上增长。而海外业务也是泡泡玛特业绩重要的第二增长曲线之一。

　　目前，泡泡玛特出海业务已开展4年多，销售网络扩展至全球23个国家和地区，在全球8个国家和地区开设独立门店。

　　泡泡玛特COO司德在半年业绩交流会上透露，“从数据上看，7月份已经开始明显好转，环比增长提升，消费信心也在逐渐复苏，这是一个非常好的信号。”而关于清库存引起的差评问题，泡泡玛特方面表示，已开始调整策略，停止以福袋为主的清库存方法。

　　国泰君安分析师认为，考虑到疫情存在不确定性，且公司上半年将继续大力铺设海外渠道，我们下调2022-2024年归母净利润预测值至8.81亿元、13.63亿元、17.8亿元，对比前值为12.29亿元、17.19亿元、22.42亿元。简而言之，该团队预测泡泡玛特2022全年净利润将相较2021年增长不足5%。

　　而财通证券行业分析师则认为，随着疫情缓和及公司加工端成本逐渐改善，公司盈利能力将逐步恢复，海外业务将有望带来增量。浙商证券相关研报也表示，长期看好泡泡玛特效率提升与海外市场拓展共同打开成长天花板。

　　20日开盘，泡泡玛特股价微涨，最终报收22.45港元/股，涨幅0.9%，市值314亿港元。