工信部发布关于开展专精特新“小巨人”企业培

　　2018年，工信部发布《关于开展专精特新“小巨人”企业培育工作的通知》，从重点领域、专业化程度、创新能力等多个方面对申报条件做出严格要求。三批次共计评选约4900家企业，涵盖制造业中各个“补短板、锻长板”的关键细分领域。

　　经安信证券初步筛查，约400家上市公司获得工信部专精特新“小巨人”认证。

　　由此构建出的 “A股小巨人指数”今年以来大幅跑赢创业板指13%；其背后的原因在于，“小巨人”主要为具有硬科技的中小盘成长股，也更符合今年以来的市场风格。部分中小盘上市公司经营状况实有明显改善，对中小盘的价值重估也正在进行，中小盘成长风格有望延续。

　　2）两条线索挖掘“小巨人”

　　安信证券指出，A股上市公司中的专精特新“小巨人”企业市值主要分布于50-150亿的中小市值区间；普遍来看，此类“小巨人”普遍是隐形冠军、细分行业的小龙头。

　　需要更多融合“自下而上”的角度，从行业、企业发展自身阶段角度入手，同时也需要公司积极横向业务拓展和转型升级的特有逻辑去挖掘。

　　线索一：行业供需缺口下的国产替代加速/国产优势提升

　　供需缺口的背后是“小巨人”公司国产替代进程的加速。疫情以来工业品价格出现一轮普遍上涨，原因一方面在于疫情或政策对与某些产品的海内外供应能力的抑制，另一方面来自于部分行业需求的持续旺盛；供需缺口持续导致产品价格上涨或维持高位。

　　供需缺口带来的不仅是短期量价齐升，更重要的意义在于部分“小巨人”公司加快国产化和高端化进程。部分中小盘公司有望借此机会打入行业主要厂商供应链、提升产品市场份额、加速国产化和高端化进程，从而中长期受益。

　　线索二：小赛道+好产品，成长性进入兑现期

　　对于某些行业和产品而言，成本投入在前期往往是相对刚性的，体现为高额的设备折旧、研发开支以及市场拓展费用；对于某些产品线相对单一或处于转型期的“小巨人”公司而言，这往往意味着一段时间内的财务表现不佳。

　　但如果产品足够好，随产品的推出和商业模式的稳定，公司于细分行业中建立起品牌和技术壁垒，需求逐步起量而固定成本维持相对稳定，从而有望带来业绩的非线性释放。