A股大行情要来？ 八大利好政策密集出台券商战略

　　8月；三次录得负收益，其中有2次，有1次。最佳表现为9月份，扩容后三个月内上证指数上涨34%。最差表现为1月份，扩容后的三个月上证指数下跌8.59%。中信证券分析师认为，两融交易只是市场情绪的放大器，扩容后上证指数涨跌互现，扩容并未改变市场本身运行趋势。

　　的研究数据显示，从历次两融标的扩容后沪深300指数和中证500指数的走势看，无论是周涨幅还是月涨幅，两融交易开始以及之后的五次扩容，大多数时间新增个股的平均涨跌幅都能跑赢沪深300指数。

　　研究认为，两融标的物扩容直接提升了券商两融业务的潜在空间，利于券商利息收入增长。从历史趋势看，股市涨跌及两融政策均会影响两融规模占市场流通市值比重。另外，至两融标的股3次大扩容均处于证券行业鼓励创新的监管顺周期，两次大幅扩容次日股指上涨均超3%。时隔两年半两融标的股再度大幅扩容，增强市场活跃度的政策导向明显，监管顺周期下，后续政策利好有望延续。

　　四、中证金融公司整体下调转融资费率80BP

　　中国证券金融股份有限公司决定自分类评价为A类AA级及以上的证券公司，风险资本准备调整系数设为0.5等。

　　有证券行业分析人士认为，《计算标准》短期对券商影响较小，长期则利好行业发展。从短期看，目前券商资金较为充足，短期内券商提升杠杆的可能性并不大。从长期来看，融资融券交易规则优化和风控指标计算标准的优化，对券商控制风险、开展业务等均有长期正面影响。此外，下调连续3年获得AA级以上券商的风险资本准备调整系数，利好风控具有优势、业务规模靠前的大型优质券商。

　　六、资本市场门口的钱“暴堆”1.5万亿

　　其实，市场的环境可能真的在向好转折。首先，题材在不断增加；其次，政策利好也在不断增加。而更为重要的是，资本市场门口的钱也大幅增多。

　　7月份，堆在资本市场门口的钱增加超过1.5万亿元。这个指标就是非银金融机构存款，在宏观报表里，也是其他存款性公司对其他金融性公司负债，这一指标7月份来到了18.7万亿元，比二月份的18.4万亿元还高3000亿元，达到年内最高水平。根据此前研究人士陈瑞明的研究成果，非银金融机构存款最近距离刻画狭义金融市场流动性的指标。非银行金融机构存款是基金、保险、券商、理财、信托等机构存在银行的存款，是可以购买股票、债券、存单等金融资产的“自由现金流”，构成了金融资产最直接的资金供给。

　　自以来，该指标捕捉了4次短期利率拐点。自以来，该指标刻画了储蓄搬家牛市、企业脱实向虚、杠杠牛市、资金回流企业M1等社会流动性大事件。目前非银金融机构存款规模18.7万亿，处于历史高位附近，甚至要远高于超级大牛市期间的水平。他们就像“堆在资本市场门口的钱”，随时可能“蠢蠢欲动”。

　　七、证监会重磅发声！推动一揽子措施落地，引导更多资金入市

　　证监会副主席李超近日在接受新华社时表示，从近期市场表现看，美国的极限施压对A股市场的影响趋于弱化。

　　“我国资本市场正处于宝贵的发展机遇期，任何外部干扰都阻挡不了我们改革发展的步伐。”李超介绍，设立科创板并试点注册制改革近期顺利落地，开局良好，激发了资本市场的活力。下一步，将充分发挥科创板的试验田作用，坚持市场化、法治化的方向，加快关键制度创新，推动一揽子对外开放务实措施落实落地，引导更多中长期资金入市，提升监管效能，努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

　　八、重磅！全球三大指数巨头8日开始加注中国筹码

　　8月8日A股迎来重磅利好——MSCI今年将第二次扩容，MSCI将把中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%，该指数调整结果将于8月27日收盘后正式生效。而除了明晟指数以外，8月23日，富时罗素将于当地时间收盘后，公布其指数季度调整结果。富时罗素将在此次调整中，将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。该变动将于9月23日开盘前正式生效。

　　9月6日，标普道琼斯指数将发布纳入其指数体系的中国A股名单，A股将以25%的纳入因子一次性纳入，该变动同样于9月23日开盘前正式生效。此前公布的初步筛选名单中1241只A股入围。

　　券商战略看多

　　国君策略：悲观交织期已过曙光初现绝佳配置期证真中

　　三重悲观交织期已过，曙光初现。贸易维度看到缓和迹象，信用维度看到LPR改革推出，“信用-ERP-盈利”传导通畅加速拐点到来，绝佳战略配置期证真中。

　　新时代策略：市场调整已到达合理位置战略性看多A股

　　4月以来，A股不断修正对宏观经济和增量资金过高的预期。我们认为A股现在已经处在底部，可以开始战略性看多。虽然相比是初次调整，会往积极方向偏移。第二，由于周期力量的存在，很多行业自我出清的过程已经到达尾声，未来半年到1年，逐渐会看到越来越多的行业出现往上的景气拐点。第三，金融政策持续支持股市，股市的微观资金结构正在发生趋势性的改变。这三个力量如果有1个兑现，则是震荡市，如果兑现2个，就可以支撑慢牛，如果全部兑现，则可以更乐观一些。

　　中信证券：五大预期底已过增配科技、加仓金融和消费

　　当前流动性、谈判、实体经济、市场和政策的5大预期底已过，建议仓位较高的者积极调仓，增配科技板块；仓位低的者积极加仓，以金融和消费为底仓配置品种。

　　海通策略：A股优于美股、国内债券中期进价值布局期

　　核心结论：①纵向比较，A股估值和情绪指标都处于历史低位。横向比较，A股优于美股、国内债券。②市场转势需基本面和政策面共振，库存周期看基本面可能正在赶底，政策面需跟踪谈判及国内政策动态。③市场筑底过程可能还会有反复，着眼中期，已经进入价值布局期，超配科技+券商，核心资产为基本配置。新浪登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。内容仅供参考，不构成建议。者据此操作，风险自担。