沪指震荡回调：北向资金净流出逾60亿 稀土板块

　　沪指今日低开后全天维持低位震荡态势，最终收跌1.41%，收报2867.84点。两市合计成交4549亿元，行业板块呈现普跌态势，稀土板块逆市走强，科创板25只股票今日全线收涨。

　　今日消息面：

　　1、王毅回应特朗普加征关税威胁：绝不是正确的方法

　　2、央行回应是否降息：将根据形势及时预调微调

　　3、日本决定把韩国移出贸易优待“白名单”

　　4、外资有望持续加码A股市场下半年增量资金可期

　　5、330亿元！7月A股回购金额创新高新的回购计划仍在不断推出

　　6、险资入市将迎政策暖风3000亿元至5000亿元资金有望入市

　　7、监管集中注册告一段落8月或仅3家科创板企业上市

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　：维持当前位置窄幅震荡判断

　　科创板短期的高换手与高波动状态无法持续，随着时间的推移以及更多新股上市，市场将更加成熟，定价或趋于理性，以机构者为主导的科创板，其对于科技公司的估值体系最终形成，有望引导A股科技股的生态。

　　大势研判方面，维持当前位置窄幅震荡的判断。行业配置方面，建议继续关注基本面正在出现积极变化的计算机、电子、通信等科技硬资产，逐步关注可选消费品。主题继续关注华为产业链、国企改革和经开区。

　　：市场以结构性机会为主

　　展望8月，者对基本面与风险偏好预期相互博弈，市场以结构性机会为主。具体而言，1)科创板已经开板，持续交易，对新兴成长方向存在风险偏好、估值的锚提升可能性。2)中美重启经贸对话，其进展对市场风险偏好存在影响。3)从先行指标来看，三季度经济下行压力较大，叠加8月中报月，基本面预期变化是决定结构性机会持续时间的关键因素。

　　具体到行业配置层面，兴业证券认为主要聚焦于2个方面。1)核心资产关注“人少”、“清凉”的金融地产、制造方向。2)关于新兴成长方向，关注5G、华为国产替代产业链等中报超预期方向。

　　方正证券：转机可能发生在四季度，创业板存在结构性行情

　　当前市场环境同底最重要的区别是经济运行的趋势，三季度经济下行压力仍然较为明显，内需上依然动力不足，工业企业进一步减少，且6月份消费的增长持续性不强。对于外需而言，除了三季度的情况，在单季度滑出合理区间之前稳增长政策大幅度加码的可能性比较低。转机有可能发生在四季度，随着明年决胜小康社会硬指标的临近，今明两年经济增速要分别达到6.3%和6.2%以上，政策的重心将转到稳增长。此外，年底或明年年初中美有可能达成框架性协议，有助于改善经济悲观的预期。

　　目前来看创业板有三点较为符合时的情形，一是业绩的相对趋势；二是政策的跷跷板效应；三是创业板解禁带来行情节奏上的差异。因此，目前出现9月创业板大幅补跌的可能性降低，创业板具备产生结构性行情的条件。

　　光大证券：中小创赢面更大

　　往后看，“数据弱，政策松”的逻辑仍然延续的背景下，光大证券维持中小创赢面更大的判断。科创板对市场的影响后续将逐渐减弱，但若估值溢价持续存在，则有望继续提振科技类中小创的整体估值。

　　行业配置建议关注汽车、TMT、军工和金融。科创板表现超预期，原因在于新股估值溢价三大逻辑未变，而且这种新股估值溢价在A股历史上长期存在，预计未来估值溢价可能收窄，但不会消失。