阶段地量再现 市场情绪待修复

　　昨日，两市冲高回落，截至收盘，上证指数上涨0.6月A股被正式纳入富时全球指数体系，预计将有100亿美元的被动资金进入中国A股，折合人民币近700亿元。长远来看，随着纳入比例的增加，还可能会有500亿美元的增量资金进入A股市场。

　　A股有望出现拐点

　　当前市场观望情绪浓重，市场风险偏好仍然较弱。但对于后市，机构不悲观。

　　而对于后市，中信证券表示，随着外部因素和短期基本面转机渐行渐近，市场向上的拐点也会确立，建议积极配置，紧扣三条主线把握机遇：其一，继续以大消费和大金融为底仓，特别关注外资偏好的龙头品种。其二，逆周期政策催化，基建板块景气回暖，推荐更受益于当期融资环境的国企建筑公司，关注区域或细分领域的设计公司。其三，流动性预期偏松有利于成长主题，短期建议关注科创板映射下的A股的主题行情，包括集成电路、半导体芯片和生物医药。

　　中信建投证券表示，进入6月之后，逆周期调节政策密集出台。逆周期调节托底和经济转型是经济发展的方向，市场将呈现出结构性机会。在当前股票市场逐步触底的情况下，备战金秋将沿着“消费基石，科创先锋”的方向展开，建议者逐步布局。

　　招商证券表示，当前市场情况跟12月有诸多相似之处。第一，经济下行，同时为了避免流动性冲击，央行连续两个月通过各种途径为金融机构提供流动性支持。第二，央行“其他资产”大幅增加4300亿元，上一次异动为12月。第三，北上资金在1月。第四，诸多信号表明外部因素在本月末可能迎来新的进展，一旦有所缓和将推升市场风险偏好改善。由此，在市场诸多担忧、疑虑之下，可能正在酝酿新一轮行情。

　　对于主题配置，招商证券建议，第一，关注5G下游应用主题：5G下游应用将逐步进入主题的阶段，建议关注第一阶段场景的主题主要有云游戏、VR/AR、高清等主题。第二，关注网络安全主题。