六大机构看后市：A股转机在六月 核心问题6月水

　　方正策略：三大核心问题6月将水落石出两大维度配置

　　市场观点：反弹需要等待不确定性消除。6月份市场关心的核心问题都将水落石出。参考过去两轮外围冲击加大背景下的政策举措，财政政策均扮演了重要的角色，经济下行压力对冲的政策重点是财政政策，货币政策为辅助工具，就业政策是托底。短期市场仍存在不确定性，后续市场反弹的催化剂在于：1)争端阶段性缓解；2)争端升级后国内对冲力度明朗，但是反弹的持续性取决于经济增长的回落程度，配置角度可以关注两个维度：一是内需和国内政策对冲的方向，主要是基建和消费相关；二是自主可控领域，关注掌握核心技术的科技企业。综合对比，6月份超配通信、电气设备和食品饮料。

　　新时代策略：以来“量”“价”传导关系较紊乱，经典的“美林时钟”较难适用，我们认为，当前中国经济较大概率会进入非典的“类滞胀”状态：徒有“量”跌“价”升的表象，缺乏经济周期轮动的本质。新浪登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。内容仅供参考，不构成建议。者据此操作，风险自担。