融资盘持续大幅流入者避免过度追高

　　上周沪指大涨4.50%，创业板指大涨7.30%，两融品种平均价格指数涨4.9%，两市日均成交金额较上周继续增加45%。两市融资余额至上周五约为7570亿元，较前周五大幅流入245亿元，增幅约为3.40%，其中沪市净流入125亿元，深市净流入约1下半年的受抑制转入到节后的兴奋激昂，整体风险偏好大幅上升到近三年行情的高位。

　　从资金流入规模而言，春季行情的空间和时间已被进一步拓宽。中级行情的基础已确立，但短期已出现一定程度的超买现象，融资市场的交易占比已接近高位区域，上周的交易换手率已迅速上升至以来的峰值附近，人气过热时容易受到主流龙头的动向而出现大幅流动。从过往数据看，在此阶段一旦主流龙头因涨幅过大出现短期调整，市场获利了结行为将明显增加，人气会出现一定程度的退潮现象，大盘有较大概率出现两周以上的调整。不过强势市场的调整也多会以横盘大幅波动来完成，调整的形式仍取决于主流板块的调整幅度。

　　调整之后，大盘仍有再度上攻的能量，从融资盘节后增仓的力度来看，较大盘的9%升幅要小。上周的平均维保比例的日均值回升到261%，已站稳到安全线%以上。部分融资盘的盈利效应已开始出现，融资盘的加仓动力增强，对强势板块的追逐将更加积极。

　　2月底、3月初重要事件较多，从往年数据看，行业性政策出台较密集，一些处于困境中的行业或表现较大盘落后的行业板块可能获得政策或资金的支持。在反弹行情的下半阶段，者不妨关注质地仍较好的补涨板块和个股。

　　上周融资买入额为2768亿元，日均值为553亿元，较上周日均值继续猛增52%，是去年2月以来最大的一次，较去年12月第三周的163亿元增加一倍有多。上周融资买入额占融资余额比为7.56%，较前周的5.14%大幅上升，也是以来的最高值。融资买入占成交比为9.57%，较前周的9.13%继续增加，离历史的高位转折区10%-11%已不远。节后行情连续性拉升，热点众多，赚钱效应出现，激进型者大幅增加融资开仓力度。

　　后市研判：大盘受资金推动上行，但龙头个股短期涨幅过大容易产生回落而致大盘修正整固。者避免过度追高，可选择落后板块参与补涨行情。