8月原油市场月评：伊核协议消息不断 欧洲能源危

　　   8月原油开盘98.46，最高98.56，最低85.71，截至发稿，油价徘徊在90.42附近。

　　
  8月初美国众议院议长佩洛西窜窜访中国台湾省，这一紧急威胁事件后的中美紧张局势可能导致对中国原油供应实施封锁。 使得中国原油需求状况恶化。 同时由于石油输出国组织在需求没有回升的情况下增加石油供应，油价承压。许多西方央行已经提高利率以从市场上大量挤出流动性。 这将迫使公司减少投资渠道。 投资活动减少将打压经济活动，并最终降低石油需求预测。台湾省边境附近的大规模军演备受关注，对全球贸易渠道构成挑战，因而供应链将进一步紧张，并可能造成石油供需状况失衡。？然而，这一形势同样加剧市场担忧经济衰退前景，尽管可能没有那么明显。 另外俄罗斯对乌克兰展开持续入侵已是旧闻，因此很少受到市场关注。欧佩克+产油国增产原油的幅度低于美国提出的要求，本应提振油价。 但市场担忧经济衰退前景且美联储将实施鹰派打压油价。地缘政治消息和经济衰退前景加上美联储政策前景可能会影响WTI油价短线波动。

  8月10日，市场对美联储鹰派押注有所回落的情况下，美元暴跌来WTI油价带来超过1.0%的涨幅。 美联储决策者最新讲话和美中关税方面和消息随后对多头构成挑战。 此外，在匈牙利公司结算过境费后，有消息表明表明俄罗斯石油管道恢复对这一地区的原因运输，加上美国能源信息署公布的每周官方库存数据悲观对原油价格施加下行压力。路透社称：“在匈牙利集团 MOL 代替俄罗斯支付俄罗斯欠乌克兰的过境费后，俄罗斯石油管道于周三恢复流向中欧，结束了为期六天的停止运输。 “ 另一方面，截至8月5日的一周，EIA原油库存变化升至545.8万，而此前的预期为76万桶，前值446.7万。在国际能源署将2022年石油消费预测上调至9943万桶/日后，欧佩克和能源信息署需求预测将变得很重要。 欧佩克发布最新预测中将2022年世界石油需求增长预测维持在336万桶/日不变，而能源信息署警告称，全球天然气需求增长可能在2022年小幅收缩，并将在未来三年继续保持低迷趋势。

  8月15日，WTI油价下跌4.37%，收盘于开盘水平87.85美元下方。 中美经济数据疲弱，美国原油基准价格即WTI油价连续第二天下跌，重新引发全球对经济衰退前景的担忧，市场转向避险资产。中国经济数据显示，中国工业生产和零售销售年率分别上升3.8%和2.7%，弱于预期。 尽管如此，正如上文所述中国人民银行（PBoC）令市场意外，将一年期中期贷款便利下调至2.75%。美国时段，美国出货量和新订单大幅下降，8月纽约联储帝国制造业指数降至-31.3，低于预期。与此同时，伊朗核协议的最新进展令原油价格承压。 半官方的伊朗学生新机构援引消息人士称，德黑兰已将其立场发送给欧盟最高专员何塞·普博雷尔。

  据彭博社报道，伊朗外交部长侯赛因·阿米拉卜杜拉希安评论说，“如果美国表现出切实的做法和灵活”，将会与华盛顿达成协议以恢复伊朗核协议。 阿米拉卜杜拉希安表示，“如果我们的最新要求得到满足”，他们准备进入宣布达成该协议的阶段，并表示如果美国试图“让伊朗让步，那么我们将不得不进行更多的谈判和谈判”。

  如果伊朗核协议获得批准，伊朗供应石油将被视为市场从高能源价格中解脱出来的契机，尤其是消费者，消费者一直在应对汽油价格飙升，而美国等国家通胀水平则处于40年来的高水平。

  8月23日，WTI油价继突破90.00美元心理阻力位后，已扩大涨幅。欧佩克+组织已暗示削减原油产量抵消近期油价下跌带来的影响，投资者开始追捧原油。？毫无疑问，欧佩克+组织这一石油卡特尔有办法应对与石油相关的挑战。？因此，为了推高油价，欧佩克将按需减产。值得注意的是，油价自3月创下的年线%。原油需求方面，日本和澳大利亚采购经理人指数下降表明亚太地区经济增长出现放缓。？经济数据依然悲观。 这表明石油需求将维持前期的疲弱态势。 中国人民银行对优惠贷款利率采取鸽派立场，预计中国原油需求将会上升。

  当日沙特石油部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼王子告诉彭博新闻社，欧佩克+组织可能会在该组织下次开会减产以提振油价。？然而，石油市场的不确定因素仍然是伊朗。？道明证券分析师解释说：“就潜在的伊朗的核协议而言，没有消息就是好消息。 ”

  “虽然对伊朗即将达成核协议的担忧导致我们对能源供应风险的预期急剧下滑，对石油牛市发出警报，但能源交易商越来越怀疑与潜在伊朗核协议相关的法律和政治风险。 毕竟，有可能推动供应风险溢价持续大幅大跌的伊朗核协议已经有望达成，但这一潜在的协议似乎受到法律和政治风险的阻拦，从而令原油市场前景不明朗，“道明证券分析师解释说。

  分析师警告称，伊朗不能达成协议将表明石油仍处于失控状态，因为即使原油需求增长放缓仍将继续削弱全球闲置产能。

  另外一方面，“不过，若欧佩克+组织降低产量应该如何恢复期货市场和实物市场之间的平衡仍不明朗。 沙特阿拉伯可能希望为美国同意与伊朗续签核协议从而允许伊朗重返石油市场做准备。 沙特似乎认为油价处在90美元附近这一过低水平的事实可能被投机者视为一个投资机会，“德国商业银行发布报告称。

  截至目前，WTI油价回落至90.42美元，此前未能整理七周以来的最大单日跌幅，原因是市场担忧经济衰退前景和供应前景打压WTI油价。 在这期间，WTI油价承压于周线低点附近。最近对WTI油价构成下行压力的是API原油库存数据上周数据。 截至8月26日当周原油库存上升至59.3万，而之前为-563.2万。

  其他方面，伊拉克国家石油营销组织（SOMO）发表声明缓解市场对原油供应紧缩的担忧，并在8月30日晚些时候打压WTI油价。 伊拉克石油营销组织宣布将了前往德国进行石油出口谈判的计划。 “在采访中，伊拉克称准备增加对欧洲的石油出口，”伊拉克石油营销组织补充道。

  同样值得关注的欧佩克+及其盟国的头条新闻，据俄罗斯新闻塔斯社称，“欧佩克+组织目前未讨论可能会减产”。 同样打压WTI油价的是伊朗可能释放更多石油的预期。

  此外，围绕美伊将达成协议的消息似乎正考验原油空头。应该指出的是，市场担忧经济衰退前景且央行发表鹰派讲话对WTI油价构成下行压力。 加剧经济放缓担忧的是中美最近在台湾地区问题处在紧张局势和中国新冠疫情。

  另外，最新美国数据更加坚挺以及俄罗斯天然气工业股份公司停止向欧洲供应天然气让多头维持期待。

  机构观点

  道明证券：油价上行空间可能仍然受限

  有消息称美国拒绝了伊朗所有附加条件，这促使投资者开始回补WTI原油的空头头寸。但是由于缺乏相关消息进一步证实，同时欧佩克正在考虑减产，能源市场的供应风险依然存在。不过，考虑到伊朗可能仍会取消其与美国达成协议的新条件，再加上目前原油需求依然不稳定，油价上行空间可能仍然受限，正如原油缺乏更多长期多头头寸那样。

  高盛：预计布油年底目标价为130美元

  目前能源市场仍处于赤字状态，产能接近历史最低水平，对原油来说是绝佳机遇，我们重申布油价格年底目标为130美元/桶。

  由于落后于天然气和动力煤价格的上涨，以美元/百万英热计算，目前原油是最便宜的能源来源。因此，天然气消费转向石油消费，将使得油价进一步受益。

  总之，布油价格可能会继续上涨，我们仍保持对明年125美元/桶的预测，这意味着闲置产能仍然将非常低。

  OANDA市场分析师Ed Moya：油市紧张或将推动油价站上100美元

  当前市场普遍认为油市可能会继续保持紧张。利比亚武装冲突导致国内原油供应风险上升，叠加欧佩克减产预期升温，推动了昨日油价上涨。除此，另一个利好因素是，尽管避险情绪高涨，但美元涨势出现停滞。

  因此，考虑到原油产量走低，以及供应方风险加大，预计油价将在100美元/桶以上站稳。

  原油技术分析

 

　　   周二跌幅很大，已不能认为是对针对下降趋势线美元/桶展开的下跌趋势的延续。虽然从85.73美元/桶开始的涨势为5浪，但从8月5日87.01美元/桶的最低价来看，这是“不规则平台形态”的一部分。在油价攀升至97.26美元/桶上方之前，现在就判断已经形成中期上涨趋势还过早。阻力位在92.68美元/桶，突破该水平可能导致小幅度涨至93.77美元/桶。在日线图上，看跌吞没既确认了94.69美元/桶的突破为假突破，也确认了从85.73美元/桶开始的短期上升趋势的逆转。

  WTI原油中性区间为85.73-97.66美元/桶。趋势信号不明，直到油价脱离该区域。

慧雅）