机构论市：节前效应凸显 成交量萎缩挫伤市场人

　　容维证券刘思山：沪深指数缩量反弹止步5日均线

　　沪深指数近今日跳空下行放量收阴，短期均线几乎再次形成死叉，沪指距离11日32线仍有一个颈线距离的高度。月初沪深指数已跌穿指数在高位震荡形成的箱体下沿，上周的反弹触及颈线位置，之后继续向下调整的概率较大。要看到，创业板新股炒作逐步趋于理性，次新股走势逐步向板块平均估值水平回归，但同时资金寻找创业板价值洼地的行为又逐渐增多，回调到相对低市盈率的新股得到市场资金追捧。所以，股票的估值和基本面情况应引起者关注，注意回避绩差高价个股。

　　巨丰投顾：煤炭黄金获资金关照 沪指3以来整体涨幅较大高估值方向，从涨幅排行来看主要是煤炭开采、光伏及白酒等有所表现。整体来看，外盘扰动叠加国内高位股压力的释放，指数短期仍存在进一步震荡走势，后期市场回稳的信号之一是关注成交量能变化。

　　市场量能连续两周萎缩，两市单日成交和一周日均成交齐创下半年新低，日均成交较前周减少11%。海外疫情有二次爆发风险，全球市场避险情绪升温，对A股做多情绪形成压制，当然国庆中秋长假因素也是其主要因素之一，流动性逻辑边际弱化，以及市场对蚂蚁即将上市带来的流动性虹吸效应的担忧；抱团板块筹码继续松动。从历史回测数据看，节后有望获得超额收益回补，节前市场中的抗跌品种，有望成为节后关注的重要方向。关注低估值、顺周期板块。