金融股回暖 预增股成“香饽饽” 高景气板块成牛

　　周四大盘继续震荡下行，沪市表现强于深市，主要是受到银行、煤炭等权重股走强支撑。深市受到创业板走弱拖累整体跌幅较大。业内认为，大盘在国庆节开盘后快速冲高，但由于后续资金无法持续跟进，短线已现缩量调整之势，者在热点分化之时，可重点跟踪景气度向好的行业，关注业绩预增股。

　　金融股走强稳定大盘

　　15日上证综指下跌0.26%，深证成指下跌0.48%，创业板指下跌0.95%。从盘面上看，题材概念15日全线回落，金融、煤炭开采概念逆市飘红。从板块指数来看，保险上涨1.18%，银行上涨1.05%，煤炭上涨1.04%。银行股中，杭州银行一度大涨超7%。截至收盘，杭州银行涨逾5%，平安银行、宁波银行上涨逾2%。券商股中，西部证券一度涨超6%，收盘上涨3.3%;保险股中，西水股份领涨，收盘上涨3.39%。今年以来，银行板块在整个市场中表现相对落后。但四季度之后走势有所改观。

　　消息面上，一方面，9月新增信贷社融依旧强劲，三季度GDP增速有望进一步提升。另一方面，央行称应允许宏观杠杆率阶段性上升，扩大对实体经济的信用支持。杠杆率的阶段性上升的目的是为了扩大对实体经济的信用支持。二季度中国GDP增长已经实现了正增长，官方预计三季度GDP增速会进一步提升，这也为未来更好保持合理的宏观杠杆率水平创造了条件。

　　光大证券分析师王一峰认为，9月信贷需求旺盛，结构优化，四季度或将受控增长。当前，金融机构信贷投放已有“需求拉动”特征，增量信贷结构优化：一是中长期贷款增势迅猛，9月企业中长期贷款增量超万亿;二是住房按揭贷款投放稳定，供需两旺，未来有调控压力;三是消费需求恢复助力个人短贷持续向好，对公短贷压降挤出“虚增规模”。四是票据、非银贷款持续负增长。对于后续信贷投放，央行对金融机构狭义信贷额度管理力度仍将延续，旨在避免金融资源过度释放，为明年开门红做储备。

　　9月份新增社融3.48万亿元，基本符合市场预期，同比多增9658亿元，社融存量同比增速为13.5%，再创年内新高。从社融结构看：一是表内外票据“一降一升”格局得到延续;二是地产政策收紧令非标融资再度低迷;三是政府债券净融资再超万亿规模。对于后续社融增速走势，预计10月份社融增速或为全年高点，但11-12月份社融增速有望出现回落，“宽信用”步伐边际收敛，但较是供给端剧变的元年，供给端质变撬动需求，爆款车型的出现将推动行业从导入期迈入成长期。