休闲零食Q2净利回升 下半年步入旺季有望“季季

　　上半年部分原材料仍有不同程度的价格波动，成本端压力依然存在；需求端看，虽然商超等消费场景受限，但龙头公司通过全渠道布局和产品持续优化，实现H1净利同比增长。

　　上半年部分原材料仍有不同程度的价格波动，成本端压力依然存在；需求端看，虽然商超等消费场景受限，但龙头公司通过全渠道布局和产品持续优化，实现H1净利同比增长。下半年进入行业旺季，将有更多新品推出，从Q3至今销售势头看，环比逐季改善可期。

　　8月30日前一般为行业消费淡季，在上半年成本端压力依然存在的情况下，零食龙头公司依靠品牌和供应链优势，正在抢占更多的新型销售渠道，例如盐津铺子在零食很忙渠道的月销量在逐月增加。

　　据上述业内人士分析，龙头公司疫情下抗风险能力显现，品牌化、连锁化仍为大趋势，休闲零食龙头企业市场份额集中度在提升。随着9月中旬中秋节和国庆节临近，休闲零食将进入传统消费旺季，H2毛利有望逐季改善。

　　中泰证券研报分析称，从需求端看，上半年受国内疫情反复影响，消费场景、供应链等受到较大冲击，但环比改善趋势已经显现。从成本端看，进入6月，油脂、包材等大宗商品价格出现松动，部分大众品下半年成本压力有望环比改善，叠加2021H2成本基数较高，成本涨幅有望收窄，盈利能力将持续改善。