今日汇市观察：美联储缩表左右为难 美元主导澳

　　  美联储决策者抨击鸽派观点 美元主导澳元兑美元涨跌？

  受意外大幅回落的美国通胀数据的冲击，美元大幅走弱，澳元兑美元录得上涨，并突破近三周交投区间的上限。与此同时，美元疲软为大宗商品价格上涨提供助力，但很明显黄金是个例外。

  工业金属价格上涨，农业大宗商品的价格受到了欧洲和北美干旱影响的额外提振。这可能加剧乌克兰冲突对全球粮食供应的影响。

  值得注意的是，中国7月CPI(消费者物价指数)年率录得2.7%，略低於预期的2.9%但高於前值2.5%；同月PPI(生产者物价指数)年率录得4.2%，低於市场预期的4.9%及前值6.1%。而美国7月CPI年率则意外放缓至8.5%，低於市场预期的8.7%和此前录得的9.1%。核心CPI年率则持稳於5.9%不变，同样低於市场预期的6.1%。

  上述数据导致美股上涨，美债收益率(殖利率)下跌。后者似乎对美元走势带来了冲击，因为市场将通胀数据解读为这将允许美联储转向不那么鹰派的立场。

  另外，澳洲国内方面，周四将公布最新的就业数据，这可能会引发澳元兑美元一定程度的波动。澳洲6月失业率为3.5%，近50年来的最低水平。根据彭博调查，经济学家们预计澳洲7月失业率将进一步下降至3.4%。

  随着经济放缓，美联储在是否加快缩表方面左右为难

  美联储计划下个月将其8.9万亿美元庞大资产负债表的缩减速度提高一倍。但随着近期通胀放缓，美联储面临一个难题。

  加快量化紧缩(QT)是为了进一步从金融系统中撤出疫情期间的刺激措施，并提高长期资产的借贷利率，以削弱通胀。但这是在美联储继续加息以抑制居高不下的通胀之际发生的。目前美国的通胀率是美联储2%目标的三倍多。

  但双重紧缩使美联储更难实现经济“软着陆”。一些投资者认为经济已经陷入衰退，人们愈发猜测，如果必须做出让步，那可能就是放缓QT的速度。不过，一些债券投资者说，美联储在短期内改变计划的可能性仍然很小。

  BMO Wealth Management首席投资策略师Yung-Yu Ma表示，“美联储有一定的回旋余地，要么最终放慢量化紧缩的步伐，要么甚至比预期提前结束。但很难知道美联储(如何)平衡，美联储在什么时候认为金融状况已经足够收紧？这说不好...而且要到事后才会真正知道是否做得过头了。”

  美国经济在第一季和第二季出现萎缩，加剧了关于美国是否正处于或即将陷入衰退的辩论。

  美元指数

  美元触及106.58。在这一点上，美元的衡量标准反映出，在围绕美国和中国的经济担忧以及围绕俄罗斯、中国和中东的地缘政治困境之际，市场急于寻求风险安全。值得注意的是，疲软的美国数据和强硬的美联储言论放大了市场的优柔寡断，有利于美元指数多头。接下来，在周三的联邦公开市场委员会会议纪要公布之前，今天的二线美国住房和经济活动数据可能会让美元指数的交易员感到兴奋。如果美国经济数据继续走软，美元的指标可能会继续受到熊市的关注。技术上，持续上行突破三周的阻力线附近，引导美元指数多头走向107.00附近的月度峰值。不过，多头需要从7月底107.45附近的高点得到验证，才能接近7月109.30附近的年度高点。

  欧元/美元

  经济放缓担忧以及数据前的紧张情绪令欧元兑美元短暂修正回调后徘徊于1.0160附近。鉴于德国危机，今日公布的德国8月ZEW经济景气指数将是衡量欧洲经济强国经济健康状况的关键。若数据走强，可能会令欧元兑美元空头暂歇，北美时段将公布美国营建许可、新屋开工和7月工业生产数据。由于市场对美联储下一步举措悬而未决，美联储会议纪要将是关键。技术上，除了明显跌破21日MA均线以及月度上升趋势线，RSI下降以及MACD看涨信号减弱也令欧元兑美元空头充满希望。对此，欧元兑美元面临测试一个月水平支撑位1.0100的风险。

  英镑/美元

  英镑兑美元三日跌势止步于1.2050附近，英国就业数据发布前英镑空头暂歇。英国6月ILO失业率料持稳于3.8%，而不包括红利在内的平均时薪增幅可能从4.3%小幅上升至4.5%。谨慎乐观的情绪限制美元兑主要货币对近期涨势，美元指数当日下跌0.07%报106.48。周三美国零售销售和美联储会议纪要也将受到关注，截止目前美联储在9月加息50个基点似乎是最佳押注。技术上，英镑的跌幅超出预期，它下跌至1.2051后收跌于1.2053 (-0.68%)。尽管下跌，下行势头并为大幅改善。不过英镑风险仍偏下行，但明显跌破下一个重要支撑位1.2000的机率不大。阻力位于1.2080，然后为1.2110。

  美元/日元

  美元/日元继前日结束两日涨势后重拾上行势头，即使日元货币对处在短线附近。除了美元/日元维持在三周对称三角形形态外，MACD指标和相对强弱指标(14)疲弱也表明美元/日元最新上涨将面临进一步阻力。100-SMA加大上述三角形阻力位的阻力强度，并在134.25附近考验多头。美元/日元多头在测试139.40附近的7月中旬摆动高点，然后是140.00心理关口前，200SMA所处水平135.60附近将构成关键阻力。

  澳元/美元

  澳元多空继续拉锯，澳元兑美元在0.70上方涨跌互现。周一面对疲软的中国经济数据，避险情绪引发市场广泛下跌后，周二澳元似乎已企稳。该货币对整理澳洲联储会议纪要引发的最新上涨，即使澳洲联储董事会表示该央行没有进入预先设定的收紧路径。从短期技术面看，汇价继续在低位获得需求，21日MA均线日MA均线上方，确认看涨交叉。因此，可以有把握地说，澳元受阻持平的200日MA均线之后的抛售可能枯竭。另一方面，短期支持位于0.7000，若破，空头将挑战0.6970的需求区域，这是21日和100日MA均线所在。