钢铁行业最新市场研究（5月15日）

　　市场回顾。上周钢材库存减幅自4月以来首次收窄,市场对中美贸易谈判乐观预期也逐渐淡化,板块周跌幅1.95%,居申万28个行业第17,沪深300指数上涨0.47%,跑输大盘2.42个百分点。板块个股中上海钢联 、新钢股份 、常宝股份 涨幅靠前,分别上涨5.41%、4.受开工晚于往年影响,5月库存去化幅度有望好于往年,我们预计库存拐点或将出现在5月底至6月初。中美贸易谈判无实质性结果,在中央经济工作会议上宏观经济调控强调“扩内需”,尽管再次大举回归的可能性较小,但在经济增长压力下企业有望得到减负,货币政策短期趋于松缓。自5月1日起,钢铁企业减税1%,对于行业二季度以及全年盈利水平有直接刺激作用。短期来看,在市场逐渐消化宏观利空之后,板块仍具一定机会。

　　建议:当前行业的逻辑在于需求旺季的真实与否,对于需求我们维持谨慎乐观的判断,给予行业第二季度“同步大市”的评级。建议组合:宝钢股份 、方大特钢 、韶钢松山 、华菱钢铁 、新钢股份以及三钢闽光 。