公开集采250万芯公里！中国电信光缆招标规模大幅扩容，受益上市公司梳理

　　对比去年5月210万芯公里的集采规模提升近20%。从时间上来看，预计中国移动和中国电信的新一轮普缆集采也将陆续展开。民生证券分析师马天诣8月24日发布的研报指出，光纤下游应用场景主要为电信市场和数据中心场景，三大运营商为主要下游客户。在通信产业链中，运营商是光缆行业的主要下游客户

　　中国移动承担国内近一半需求。

　　以2018-2022年中国移动普通光缆集采项目为例，除2019年外，长飞光纤中标份额一直保持首位

　　亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联和特发信息等A股上市公司在集采中也保持较高份额。

　　Wind数据显示，22年1-7月国内光缆产量累计为1.99亿芯公里，累计同比增长19%，22年至今增速显著高于同期

　　F5G和东数西算等需求带动下，22年需求量也大幅提升，验证国内光纤光缆行业景气抬升。

　　马天诣指出，光纤光缆行业的供需错配导致周期性较强

　　2021-2022年供需关系改善，部分扩产停止，中小厂商产能逐步出清，国内5G+F5G建设、东数西算等助推需求回暖，运营商集采价格呈现量价齐升，行业有望开启2-3年景气周期。

　　竞争格局方面，民生证券指出，全球光纤光缆行业份额主要集中在拥有光纤预制棒自研技术的企业

　　市场份额前十分别为康宁、古河电工、长飞光纤、中天科技、亨通光电、富通信息、住友电工、普睿司曼、烽火通信、藤仓，CR10从2019年86%升至2021年98.59%，2021年长飞光纤以12.18%的份额位列国内第一、全球第三，相比2020年提升2.04个百分点。

　　此外，光纤光缆中报业绩亦有可圈可点之处。据《科创板日报》统计，尽管营收表现一般，但多家光纤光缆制造商上半年实现净利润同比倍增

　　Q2单季度扣非归母净利接近去年全年水平。

　　根据CRU数据，海外光缆市场占比有望超50%。中信证券分析师黄亚元9月6日发布的研报指出，今年1-7月我国相关光纤光缆产品出口额同比提高136%

　　光缆出口量的持续增长，反映了全球市场对光纤光缆的强劲需求

　　预计今年全年可望实现双位数成长，优于原先市场预期。国盛证券分析师宋嘉吉8月28日的研报指出，在过去几年国内需求放缓的情况下，光纤光缆企业在高毛利海外市场加速拓张

　　海外将保持较为良性的供需格局。

　　宋嘉吉认为，以光纤光缆三雄为代表的公司在双碳大趋势下开辟出海缆、储能、碳化硅等全新的增长曲线

　　中天科技，在海缆领域持续突破的亨通光电，进军海缆和三代半导体的长飞光纤。在国内FTTR+海外FTTH双重需求带动下，行业龙头有望跳脱光纤光缆周期，成长为如“日本信越”一样的半导体材料及新能源上游材料供应商与平台型制造巨头。值得注意的是，分析人士指出，国内纤缆龙头厂商在海外竞争力不断提升的同时，也受到海外光纤反倾销的制约