3000点的两融交易解密：人均负债与人均交易金额

　　上证指数到了3000点整数关口，两融交易又成为市场重要风向标。

　　数据显示，截至9月11日，沪市两融余额为5599.11亿元，较前一日增加10.77亿元；深市两融余额为4051.48亿元，较前一日增加21.44亿元。两市两融余额合计9650.59亿元，较前一交易日增加32.21亿元。

　　自8月16日以来，两融余额见阶段低点8939.4月23日以来新高。

　　融资金额阶段见底的时间点恰好与史上最大一次两融标的扩容的时间窗口基本重合。8月的历史峰值，两融的各项数据仍相去甚远。

　　两融余额历史峰值出现在6月18日，达到了2.27万亿元，其中融资余额为2.266万亿元。当天收盘共有138.68万名者有负债，但开户的个人者只有381.1万名、机构6787家。当天参与融资融券交易的者为38.86万名。收盘时，人均负债为163.43万元。

　　两融单日成交金额的峰值出现稍早，在5月28日。当天共发生了3217.57亿元两融交易，其中融资买入2905.9亿元，融券卖出311.7亿元。5月26日、5月27日、5月28日，连续三个交易日，参与融资融券交易的者超过了50万名。其中5月28日为50.53万名，人均单日交易金额为63.68万元。

　　也就是说，目前3000点关口，者反而较杠杆上的牛市末期谨慎得多。人均负债与人均单日交易金额均只相当于历史峰值的一半左右。有约390万开通了两融权限的者并未参与交易。

　　值得一提的是，据

　　而在最新的个股交易方面，中国平安仍然位于融资余额第一名，9月11日收盘达到249.90亿元，但在其90元股价关口，昨日已经有融资者开始报以谨慎态度。

　　如下图所示，9月11日，中国平安发生6.62亿元融资买入，6.87亿元融资偿还，单日融资资金净流出0.25亿元。其单日融资买入金额仅略高于9月3日。而9月2日、9月5日和9月9日，单日融资买入金额均超过10亿元。

　　而昨日的热门贵州茅台虽因突发利空下跌近5%，却受到了者追捧。单日融资买入金额暴增。

　　9月11日，贵州茅台共发生15.70亿元融资买入，融资偿还11.到那种全球化红利、城镇化工业化所推动的大繁荣，也不是像到加杠杆导致的这种杠杆牛。它更像美国的代，在经济结构调整的过程中，强者恒强，优胜劣汰，赢家通吃。各个细分领域的龙头公司竞争力提升，甚至走向一个全球化的进程中，带动指数缓步上升。

　　他表示，挖掘中国版的“漂亮50”，可以用基本面的指标来量化核心竞争力，包括财务指标中的现金流，以及市场占有率、管理层的溢价，甚至也包括科技人才、专业性人才等很多方面。