机构论市：估值修复已可观 第二阶段等基本面接

　　湘财证券：题材股是资金主要攻击方向

　　今日两市股指常规开盘，震荡后快速上冲，9:51时持续跳水，10:52时见全日最低点后回升至中午收盘；午后股指以震荡走高为主；盘面热点：石墨烯、工业大麻、超导概念、燃料电池、氢能源、煤炭、保险、通信设备、电气设备、家用电器等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现宽幅震荡的行情。

　　沪指自1月4日2440点上升以来，运行在一个标准的上升通道中，2月11日是突破下降趋势的第一波上攻，3月29日为第二次上攻，而4月8日见高3288点之后进入了横向整理的状态。

　　虽然市场在此期间也出现过明显的下跌，但整体还没有致命的危险，在昨日《主流巨震，大盘何去何从？》的博文中，湘财证券樊波明确表示：目前市场大概率以横盘整理为主，即便出现一些震荡，也属于良性状态，只要不是追高操作，以低位低估个股为原则，安全性、性价比还是比较高的。

　　从今日盘面来看，虽然早盘出现巨幅震荡，但整体是有惊无险，终盘再度收阳，打破了所谓的4来均值，处于05年以来30-40%分位，估值修复已可观，第二阶段等基本面接力。核心结论：①参考美林时钟，经济周期不同阶段对应的最优资产为：衰退期、复苏期、过热期、滞胀期。②各类资产轮动走强信号如下，债市：通胀下行、货币政策转向，股市：政策底后基本面领先指标企稳、高股息率股企稳，商品：PPI环比增速见底回升。③18年2月债市走牛，上证综指2440点反转进入牛市第一阶段，目前估值接近来均值，处于05年以来30-40%分位，估值修复已可观，第二阶段等基本面接力。