橡胶期价继续走强 甲醇暂时维持振荡偏弱

　　核心逻辑：在乘用车购置税减半优惠政策持续发力下，国内8月汽车产销数据显著好于预期。胶市下游需求预期改善扭转了此前供需结构偏弱的预期。

　　从月间价差走势来看，月间价差由此前的Contango结构转为Back结构，近强远弱特征凸显。目前接连不断的超常规加息举措不仅导致全球流动性趋紧态势加剧，而且也令欧美国家衰退预期升温，大宗商品市场风险偏好随之降低。

　　虽然受益于胶市下游需求端超预期改善提振，国内橡胶期货一改此前弱势下行的颓势，期价展开阶段性反弹行情。

　　不过后市要从反弹发展至反转，则需要依靠宏观面和供应端的双重改善。由于短期美联储加息临近，叠加产胶国供应旺季，压力不减。

　　不过由于短期国内全乳胶仓单入库偏少，社会库存处于年内低位水平，预计后市橡胶期货价格继续走强。

　　参考策略：关注13300一线压力。

　　核心逻辑：欧美经济数据表现疲弱，9月欧美央行继续超常规加息的预期持续回升，宏观面利空风险存在将主导后市商品期货价格走向。

　　与此同时，9月国内甲醇装置重启规模较多，开工率存在回升预期，而8月下旬至9月中旬，前期检修的伊朗气制甲醇装置会陆续重启，供应压力将逐渐体现并在10月船货中显著增加，届时港口库存将结束去化，重新步入累库格局。

　　当前国内甲醇下游需求改善预期不佳，金九银十旺季或难惠及终端市场。

　　上周五在G7

　　对俄罗斯能源制裁对市场的冲击也继续影响投资者预期。欧洲天然气价格再次大幅飙涨超30%引发市场焦虑，这也给天然气等能源价格带来一定反弹能量。

　　在欧洲天然气大涨及OPEC实施减产措施的鼓舞下，煤化工下游甲醇期货价格也同步展开强势反弹走势，但考虑到短期临近美联储加息节点，市场风险偏好降低，预计后市甲醇2301合约暂时维持振荡偏弱的格局运行。

　　策略参考：关注2650一线支撑。