MSCI指数纳入因子从5%增至内或迎3次高潮

　　中金公司估算，未来10年，外资平均每年净流入A股的规模在5月起首次开始纳入创业板。

　　北上资金一直被外界视为猪年春节后行情的大多头。根据MSCI预测，每一次以2.5%的因子纳入，将为A股带来约110亿美元的增量资金。据此计算，纳入因子由目前的5%扩大到内或迎3次高潮

　　英大证券首席经济学家李大霄对时代财经表示，本次MSCI三步走的安排非常好。“这会更加缓和，把可能集中涌入的资金引导到分次进入，对A股维护稳定有重要意义，也可以减少外资冲击成本。这也意味着，全年可以有三次机会获得大规模的资金流入，A股或将迎来3次高潮。”

　　具体到今日股市，全天宽幅震荡，早盘受益于A股MSCI指数权重提升的利好，实现高开。盘中金融、军工等板块表现活跃，尾盘金融板块集体拉升，上证50涨超2%，创本轮反弹新高。截止收盘，沪指收2994.01点，涨1.80%；深证成指报9167.65点，涨1.5%；创业板指报1567.87点，涨2.10%。

　　证券服务企业源达分析指出，周五沪指高开低走，回踩5日均线后拉升企稳，走出过山车行情，可见多空双方交战激烈，结果或将显现。

　　李大霄则认为，沪指已经在3000点附近强势盘整了四天，下周走势预测多方仍将较为强硬。

　　外资或成A股主力

　　，A股跑步进入国际市场。6月，A股被正式纳入MSCI新兴市场指数，前述权重于9月提高到5%。曾两度拒绝A股的富时罗素也在当年宣布将A股纳入其全球指数体系。12月，标普道琼斯也宣布将部分中国A股纳入其全球指数体系。

　　随着A股在全球地位持续提升，外资机构也加大对A股市场的重视程度，并加快配置A股核心资产。

　　证监会副主席方星海曾公开称，“去年外资净流入A股达3000亿元，今年预计会进一步增加，6000亿元应该是可以预期的。”

　　，外资平均每年净流入A股的规模在国内者“不敢买股票”，而国外者则趁机“扫货”。方星海表示，这是者资金结构不同所导致。“国内散户和机构，通常在年底点算盈亏，所以没见底不敢进场，但判断市场底部很难，所以总待在原地不动。但国外者期限更长，通常要3-5年，到达合理估值水平便会乐于进场。”

　　这会引起一个问题——外资大量涌入后，A股市场的风格和策略会迎来剧变吗？

　　广发策略认为，长期来看，A股者结构长期演绎有三个方向：一是A股外资化将持续推进，外资将成为A股持股占比最高的单一类别机构者，外资难以超越本土机构者的合力。境内外股市联动性提高，未来研究A股要更多关注外资和海外股市表现；二是A股指数化持续推进，外资及内资被动占比均不断提升；三是A股散户化将有所收敛，预计交易占比从八成降至五成，散户仍是A股重要组成部分。

　　李大霄表示，“在未来A股市场，国内者将会唯外资马首是瞻。外资市场是增量资金，而国内者的资金是存量资金，前者将会对后者造成较大影响。”他还建议者，“可以先预测外资的偏好并进入，坐上‘轿子’等外资‘抬轿’”。

　　外资青睐什么股票？

　　根据海外机构对国内上市公司的调研情况来看，外资更青睐电子、电气设备、食品饮料、医药生物、家用电器等行业。

　　研报指出，外资持股最大的前6大行业占其总市值的比重在七成以上，而相比之下，国内基金重仓持股占比最大的前6大行业(医药生物、食品饮料、电子、房地产、非银金融、计算机占其重仓持股总市值的比重仅在五成左右。与国内机构相比，外资的“抱团”效应更加显着。

　　业内人士普遍认为，随着全球经济动荡加剧，“高质量”已经成了全球资管机构选股的核心逻辑。

　　此外，一些外资存在做空的需求，这对A股会造成什么影响？李大霄回应称，A股暂无完善的做空机制，短期内预计影响有限。

　　研究所副所长、全球首席策略分析师张忆东早前曾演讲提到，“不要做空港股或A股，没有油水。从全球的角度来说，中国市场已经‘先跌为敬’，主动收缩了。反过来说，现在高高在上的，恰恰是美国、印度等市场，是可以考虑做空的。”