机构论市：两因素或影响A股短线走势 大跌元凶竟

　　源达：两因素或影响A股短线走势

　　今日盘面

　　今日沪深两市双双低开，随后市场一路震荡下行。由盘面上来看，早盘电力、猪肉、石墨烯板块轮番拉升，但大小盘指数再现分化格局，大消费板块集体回调，权重股领跌，沪指一度失守2700点，随后券商股护盘拉升，国美系大涨，市场仍不敌震荡下行趋势；午后，猪肉概念再现涨停潮，但上证50跌幅再度扩大。整体而言，目前点位上市场积累了不少获利盘和解套盘，短线风险在所难免。

　　重磅数据双双不及预期

　　中国1月PPI同比0.1%，预期0.3%，前值 0.9%。中国1月CPI同比 1.7%，预期 1.9%，前值 1.9%，双双不及预期。在此影响下，今日市场走势低迷。另外，中办、国办印发《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，意见强调，鼓励金融机构增加民营企业、小微企业信贷投放，有效提高民营企业融资可获得性，积极支持民营企业融资纾困，这对于A股市场中小民营企业将是极大利好。在当前经济形势下，中小创板块企业的运营好转有望修复市场的悲观预期，长期来看，对A股市场后市企稳将起到积极影响。

　　今日两市震荡下挫，尤其权重板块大幅下挫。由日线级别来看，继昨日走出新高之后，今日上证指数重心下移，5日均线上行趋势放缓，结合日内成交量来看，人气再度呈现低迷。沪深港通资金流入也呈现出流量收缩态势，连续多日大幅流入，外资步伐也有所放缓。技术指标来看，KDJ三线有粘合趋势，后市行情有待进一步探明。整体而言，今日市场呈现回调走势，短线震荡或在所难免。

　　两因素或影响A股短线走势

　　今日市场低开后震荡下行，市场分化明显。由近期市场形态来看，技术上已经形成了双底结构，底部夯实完毕，中长线来看，当前市场估值较低，A股极具吸引力。但短线来看，一波强势走势之后，市场有获利回吐需求，加之两重磅数据双双不及预期，或影响A股短线走势。短线调整修复属于合理走势，不必过于担忧。由市场热点来看，今日OLED和猪肉概念板块热度较强，者可适当关注，但市场分化格局已经显现，此时注意规避高位个股。操作上，以低吸为主，谨防风险。

　　湘财证券：沪指大跌元凶竟是它？

　　今日两市股指常规小幅低开，早盘出现明显分化，沪指调整而创业板逆势走高；午后股指继续下行；盘面热点：猪肉、水域改革、风沙治理、OLED概念、乡村振兴、生态农业、全息概念、赛马概念等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现分化的行情，创业板偏强。

　　本周是年后的第一个交易周，市场整体走出了大涨的行情，不管是主板还是创业板均呈现出不错的赚钱效应。在本周一中阳突破3587点下跌以来趋势关键时刻，我们及时在博文中表示出市场所处的环境。

　　不过，即便是短期多头，湘财证券樊波也并不给予牛市来临的判断，熊市反弹性质明显，说风就是雨绝不是我们的风格。有人说突破半年线大牛市来临，而我们想说：8月—6月沪指长达5年的熊市区间，也多次突破半年线，其中还有大幅突破年线的时候，但沪指的牛市却是到才开始酝酿，可见牛市本质跟突破半年线关系不大，跟周期关系最大。

　　而就今日盘面来看，市场经过连续几天的中大阳上涨，多头力量势必有所消耗，今日沪指的大跌主要来自银行板块，招行、工行、平安等权重银行股均大跌超2%，拖累了沪指。但从赚钱效应来看，板块活跃度还是非常不错的，表明资金对于个股做多意愿依然存在。

　　总结一句话：连续大涨后调整一下也属正常，资金活跃的气氛还在，我们特别强调的“低位”选股原则是重点，追涨依然是大忌。

　　华讯：10月11日留下的向下跳空缺口，虽然修复了去年下半年以来形成的下跌趋势，但也在目前点位上累积了不少的获利盘与解套盘，因此接下来指数的震荡幅度开始会有所增大。今日的走势实际就是这种表现。不过值得强调的是，虽然指数出现调整，但个股热度依旧保持较高，特别是中短期均线都已经掉头上行，并逐步形成多头排列，这说明市场已经显露出强势特征，后市者可以重点关注10日均线的支撑力度和成交量的变化。

　　而今天公布的宏观数据则是拖累指数的另一个原因。CPI、PPI双双不及预期，CPI涨幅连续两个月回落到2%以下，而PPI更是显示离通缩只有一步之遥，在过往的中我们也反复提示过，整个最重要的一条主线G基站建设、特高压、城际高铁和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等，尤其是人工智能、工业互联网、大数据中心，只是它们元年。

　　和信投顾：权重股调整引发失守2700点

　　周五深沪A股市场总体呈现震荡回落态势，盘中尽管创业板顽强上拉，但由于深沪市场中的银行、房地产、证券等指标股的回落，使得市场最终以阴线收盘。收盘上海综指下跌-37.31点，收于2682.39点；而深圳成指则下跌-94.33点，创业板指数微跌-4.10点。两市当日成交量为4183.42亿元，与周四的4174.87亿元基本持平，形成了价跌量平走势。

　　从本周市场总体轨迹来看，沪综指为四阳一阴的组合，而市场量能也同步放大，周K线轨迹为具有一定上影线放量阳线。对于周二的回落，实际上暂可理解为技术因素引发。近期，我们对技术指标方面分析发现，上海综指、深圳成指及创业板指数中的周线快速指标KDJ、WR%等处于高位区域，日、周KDJ中的J值近日均已达100，显示反弹压力增加，市场超买出现；因此周五的调整可理解为技术因素引发。

　　从市场收盘来看，市场破位了2700点且在此上方附近堆积了大量的短线筹码。成交量在后续演变中较为重要，即如果量能持续保持，市场则强势或能维持；相反，一旦量能减弱，市场则可能体现出阶段内的调整可能。如果从市场低价股逻辑反弹来看，由于业绩支撑有限或亏损严重，其许多面临的风险依然明显。从近几日的观察来看，每天上涨的股票主要集中于2-5元的低价股，但这些品种业绩不佳或估值风险较大，冲高后也可能体现快速回落。

　　从市场资金净流入情况来看，东方财富CHOICE数据显示：当日两市主力资金净流入为-154.80亿元，在昨日负值-68.36亿元背景中有增大，显示机构减持出现，此指标的变化需要者格外谨慎。

　　总体来看，从策略上对于稳健者而言，密切观察市场量能指标的持续情况，短期采取谨慎策略为宜；短线者适量关注部分品种的波动，由于日、周K线指标依然较高，且周五失守2700点，预计短期市场将有继续调整可能，市场节奏的运用较为关键，同时对于基本面方面的变化需要格外关注。

　　巨丰投顾：如何看待持续上攻后的调整？

　　今日，两市小幅低开，开盘后板块分化，大盘随即震荡走低。而片刻之后，题材股开始活跃，证券等板块也一度拉升，深成指率先翻红，沪指也迎来回升。不过此后，权重股上冲无力纷纷走低，题材股分化加大，指数连续走低跌破2700点并回撤5日均线。

　　全天，指数低开低走，六连阳后迎来下跌整理。盘面上，保险领跌金融股，上证50全天大跌，而题材概念股迎来分化，猪肉、乡村振兴等领涨；消息上，北京个人出租住房税率减半，月租金10万以下征2.5%。减税趋势依旧，不仅是企业也光顾个人；技术上，指数均线多头排列，成交量整体释放，但短期量差引发整理需求，预计保持高位震荡为主。

　　总体上，春节前商誉减值计提等风险的悉数释放，使得节后风险偏好开始回升，随着外资介入A股的加速以及内资建仓增仓的需求，市场迎来连续上攻，并一度站上2700点整数关口。但在上行过程中，成交量释放过快，尤其是2月13沪指迅速释放突破线支撑仍较为强劲，避开短期涨幅较大的热点个股，对于绩优科技股在调整中可逐步低吸。

　　技术上，沪指反弹至去年十月十一日留下的跳空缺口附近，点位上反弹至2700点整数关口附近。

　　形态上，如果把指数至去年十月十九日反弹以来看作是箱体震荡的话，目前形态上，指数也处于短期的箱体顶部。在指数没有确认有效突破震荡箱体之前，建议不可过于激进。