外资买意强 A股吸引力凸显

　　近期，北上资金持续流入A股，并呈现加速态势。Choice数据显示，进入外资对于估值和风格的影响，即外资流入流出影响估值，而外资的配置则会深刻影响风格。

　　 A股吸引力凸显

　　据东方证券估算，若以来的第五次上调，也是幅度最大的一次。华泰证券认为，QFII额度翻倍进一步满足了外资A股市场的需求，利于吸引外资流入；伴随FTSE纳入A股、MSCI提高A股纳入因子等落地，外资在A股市场的定价权有望提升。建议重视外资配置方向，如食品饮料等消费。

　　对于后市，华泰证券表示，行业配置关注政策刺激和逆周期景气板块，关注建筑/券商/军工/通信板块。政策刺激板块，建筑主要受益于流动性边际宽松、发改委相关项目批复力度加大、信用传导加速落地；券商受益于资本市场改革、直接融资提升。逆周期景气板块，军工、通信受益风险偏好提升和行业变革加速。中期配置，建议关注科技成长+大金融。主题继续关注自主可控、大基建链相关主题，短期关注春节贺岁档电影主题。

　　联讯证券表示，无论是从国内政策层面，还是从外围环境角度，当前股市的风险偏好有望得到一定程度提升，春季行情可期，看高到2700点一线。近期美股的反弹、原油价格的修复和人民币的升值都表明，全球风险偏好处于修复期，A股也将大概率跟随，春季行情陆续展开。从配置逻辑上看，权重股将更受青睐，一方面风险偏好提升有利于刺激大盘权重股，另一方面，QFII额度的提升，外资的加速流入，他们对权重蓝筹偏好更强。权重股着重推荐大金融和大消费，大消费中的食品饮料有望得益于春节销售旺季的拉动，医药板块则是超跌反弹，家电则受益于即将推出的刺激家电政策，汽车也值得重点关注。其次，预计这轮春季行情风格会比较均衡，在权重搭台的背景下，题材也会继续有所表现，近期可以重点关注国企混改及逆周期板块的农林牧渔。前期表现较好的通信、军工、传媒等板块可以跟踪关注，仍有望继续表现。