市场心态谨慎 福建高速融资盘小幅流入

　　一、融资盘小幅流入，观望情绪不断上升

　　本周上半周沪指跌1.7%，创业板指跌3.2%，两融股票加权价格指数跌0.7%，日均成交金额较上周减少11%。周二两市融资余额为7599亿元，较上周净流入10.5亿元，增幅为0.14%，其中沪市净流入2.5亿元，深市净流入10亿元。周一净流入9.7亿元，周二净流入0.8亿元，周三大盘震荡走弱，估计净流出15亿元，下半周融资盘可能小幅流出为主，全周估计净流出30亿元。

　　周一本栏提到：“融资盘情绪谨慎，交易频率明显下降。年底资金面压力开始出现，市场人气下降，者可灵活配置仓位，等待超跌反弹机会。”

　　上半周市场弱势震荡，热点缺乏持续性，成交量明显萎缩，日均成交金额为年内新低。周三主流金融蓝筹个股杀跌，反映市场对全球加息环境的担忧，短期外围市场对A股的心理影响加大，者观望情绪不断上升。指数回到10月中旬的位置，当时的平维保比例在2以来的数据，维保比例跌破235%后，融资盘的被动式偿还压力将开始重新加大，如果主动性买盘继续减少，流动性不如前期，那么当前大盘的多空平衡局面将受到挑战。

　　展望1月，宏观政策风向将成为市场关注重点，当前的积极财政政策是否往积极货币政策转变，楼市政策是否放宽都将对A股市场的交易情绪产生影响。在整体估值偏低、大量个股已严重超跌的当下，后期的技术性反弹机会将增多。者可继续灵活配置仓位，等待超跌反弹机会。

　　二、人气低迷，开仓力度持续下降

　　本周前两个交易日融资买入额为338元，日均值169亿元，较上周均值减少7.7%。创年内最低值。融资买入额占两市成交之比7.24%，较上周的7.18%轻微回升，融资买入与融资余额之比为2.2%，较上周的2.4%继续回落，本周市场观望情绪持续上升，融资盘谨慎心态为主。开仓力度大幅下降。

　　本周前两个交易日融资偿还额为328亿元，日均值为164亿元，较上周均值减少14.6%，主动性偿还告一段落，大盘暂时在低位震荡，融资盘守仓行为明显。

　　本周前两个交易日融资交易占比为14.25%，较上周的14.7%继续下行，折算成一周的换手率为22%，是四季度以来最低，显示人气极为低迷。

　　本周前两个交易日板块融资盘流入较多的是保险信托3.28亿元，地产2.77亿元，电商互联网1.16亿元，锂电池1.02亿元，证券类0.81亿元，医药化学0.8亿元，饮料食品0.71亿元，银行类0.68亿元，通信设备0.51亿元，软件服务0.5亿元。

　　个股融资盘净流入居前的是：中国平安3.13亿元，平安银行1.67亿元，万科1.23亿元，天齐锂业1.21亿元，东方财富1.02亿元，中兴通讯0.98亿元，恒瑞医药0.84亿元，新城控股0.83亿元，中信证券0.81亿元，农业银行0.76亿元。

　　三、福建高速融资盘小幅流入

　　福建高速近期缩量横盘，融资盘小幅流入。上周四和周五融资买入额分别为0.3和0.02亿元，本周一、二的融资买入额分别为0.07亿元和0.06亿元。

　　根据华泰证券研报，公司三季报归母净利增长18.88%至2.09亿元，扣非净利增长21.80%至2.07亿元;7-9月，福建省高速公路客车稳健增长，货车增速放缓。总车流量同比增长9.相比，公司三季度车流量增速小幅加快，主要受益于暑假旺季、中秋错期。中秋节在10月，而在9月，小长假带来车流量高峰，使9月车流量增幅较高。

　　公司在先后完成泉厦、福泉高速扩建。在期间，公司无大额资本开支，加上贷款归还、负债率降低，财务费用平均每年减少约5651万元。公司在8月发行。在8月，公司将后2年的票面利率上调至4.90%。据三季报测算公司有息负债约48.89亿元，公司债约占其35.63%。受利率上调的影响，预计财务费用下降趋势将小幅放缓。

　　预测前三季度，公司实现营业收入25.77亿元，同比增长28.33%;实现归属于上市公司股东的净利润0.97亿元，而公司全年归母净利润才2148万元。第三季度公司实现9.98亿元，同比增长15.1%，环比增长12.8%，单季度收入创公司上市以来单季度收入历史新高;实现归属于上市公司股东的净利润0.63亿元。

　　我国化工钛材需求全面复苏，航空航天钛材需求快速增长。全球商业航空的消费比例达到46%，军用钛材比例为9%，整个航空领域消耗钛材比例超50%。近几年我国航空航天钛材需求量保持高速增长，这与我国航空航天高速发展密切相关，运-、20每股收益分别为0.41元、0.53元，目前股价对应PE为39倍、30，维持公司“谨慎推荐”评级。