机构论市：防御性策略成首选 细分龙头股优势或

　　和信投顾：外资逆势抢筹防御性策略成首选 两大因素引发市场跳水

　　今日两市受外围市场拉升刺激，三大指数早盘展开冲高，随后上方筹码松动，空方大幅反扑，指数纷纷跳水翻绿。盘面上，园区开发、医疗器械、白酒零售等消费股表现强势，喝酒吃药行情重演，农林牧业、半导体产业链、通讯设备则陷入调整。技术层面，沪指在动能明显不足的情况下高开直接撞上了2900-3000点的密集套牢区，场内外资金并不愿意跟进，冲高跳水又进一步打击了多方的士气，短期回踩蓄力等待变盘时机将是主流格局。

　　市场正式进入两会时间，消息面的扰动因素增加，场内资金活跃性明显下降，赚钱效应萎缩，热点的持续力变差，整体缺少可以扛起指数反弹的主线机会。但值得注意的是外资再度逆势抄底，可见其对抢夺A股核心资产的决心之强。当下两会政策尚不明朗，不确定因素较大，对于大方面的逆周期政策依然存在不小的分歧，趋势上也比较尴尬，上有年线与套牢区的双重压力，下有市场底与估值底的双重支撑，预计大幅拉升和跳水的空间都不大，更多的将沿箱体中轴线反复震荡，让筹码充分换手。因此选择轻仓观望等待局势明朗是个不错的选择，置之不可胜以待敌之可胜。建议者长线关注券商与新基建的战略性布局机会，短线可适当参与半导体产业链、数字货币的交易性机会，整体操作最好以防御为主，切莫重仓追高。

　　巨丰投顾：短期市场进入关键时刻 细分龙头股优势或逐步加强

　　今天，上午A股维持窄幅区间震荡，午后市场迎来杀跌，稳定的预期也仿佛荡然无存。

　　此前，很多者对今年重要会议依旧有所期待，也不为过，毕竟历史上重要会议的行情还是值得期待的。而历史数据也表明，上证综指在重要会议前的一个月内均取得上涨，这一方面源于重要会议带来的政策预期升温，另一方面也源于历年重要会议召开前夕市场往往正处于流动性相对宽松和风险偏好较高的春季攻势阶段。

　　但是，我们此前曾提及，今年重要会议要降温。一方面，春季行情已经有所表现。2月初到3月初的行情表现抢眼，一度成为全球先锋。历年，在春季攻势之下，重要会议随之召开，市场整体风险偏好较高。但是，今年此时，市场观望的情绪还是比较严重；另一方面，宽松整体趋势依旧，但最宽松时期有结束迹象。上周五，MLF操作缩量、不降价，目前市场比较担心的是货币政策最宽松的时候可能结束。众所周知，海外风险以及国内经济复苏要求，货币宽松需求仍在，但当前总体相对宽松下走一步看一步的概率加大，尤其是上周MLF操作缩量、不降价下，这种谨慎的趋势有望呈现。

　　除此，市场仍有诸多的不确定性。比如重要事件的不确定，外围市场波动的不确定，以及中美关系等的不确定性，这些都有可能是影响市场走势的重要因素。而恰恰如此，市场观望以及担忧情绪萦绕，增量迟迟未能有效释放。

　　回到市场，经历本周而科技股的集中井喷之后，这两日迎来连续杀跌，再次印证了当前市场不赚钱的大概率事件。而科技股的大幅波动，也充分说明目前筹码的松动，只不过，当前特殊时期，资金不会出现较大的动作，而一旦重要会议之后，或许就会充分表现。

　　因此，市场情绪低迷之际，还是保持适当的观望为好。如果当前成交依旧不能释放，建议者还是要做好指数震荡甚至是走低的可能。毕竟指数或许还有反复，那主要是权重股会有支撑的大概率，但若无增量，需谨防个股操作难度的加大。

　　回顾3月份以来的市场，从3月线压力明显，重要会议期间盘整节奏或将延续。由成交量角度来看，缩量明显，市场人气与动能同步减弱。KDJ与MACD同向转弱。整体而言，上证指数还是呈现温和修复性行情。两会临近，市场不会出现明显的大涨大跌，可适当控制仓位把握轮动行情。

　　今日开始进入到两会时间周期内，大会期间，维稳预期兑现后盘面抛压明显增大，近期市场表现来看，处于单边震荡调整态势，市场的热门板块及高标个股陷入集体调整导致盘面做多情绪走低，在未出现放量之前，目前的盘整局面难以打破。具体方向上资金更多的是维护银行和券商板块，板块方面，医药、白酒等白马股较强势，科技股题材较为弱势。尽管有很多不确定性，但是国产替代势不可挡，国家大力支持发展芯片，科技方向仍是中长期重要布局方向！者两会期间可重点关注各行业的政策消息，短期市场整体下探空间有限。配置方面，重要会议期间，资金观望情绪较浓，板块之间轮动较快，市场对于政策利好预期较高，若后期政策不及预期市场可能再度疲弱，操作上谨慎一些，管理好资金，借着市场调整，分批关注优质标的带来的布局机会，注意踏准市场内在运行节奏！

　　百瑞赢：市场连续两天调整 科技、农业股成重灾区

　　周四，三大指数集体下挫。上证指数高开低走，2点半后跳水。板块方面，园区开发、公交、白酒概念等涨幅居前；科技、农业成为重灾区，大豆、转基因、半导体、集成电路等概念跌幅居前。

　　截止收盘，上证指数报收2867.92点，下跌15.82点，跌幅0.55%。成交额2506亿。深证成指报收10845.40点，下跌103.08点，跌幅0.94%，成交额3756亿。两市合计成交额6262亿。创业板指报收经济目标、宏观政策发力重点方向等给出更明确的定调，相关政策预期将对后期市场运行方向、行业分化、主题演绎产生强烈影响。操作上，建议持续跟进大基建、部分新基建、以及促消费等领域的相对确定性较高的机会。