当前主流资金更喜欢扎堆哪些行业

　　光信每周策略 ·2028

　　上周策略要点回顾

　　“在流动性充裕的环境下，虽然短期指数不存在向上大幅拓展空间的预期，但这并不影响市场内结构性机会的出现。者在短期选股时就可以遵循我们周三盘内策略中提示的方法，当下选择标的可以遵循，低估值、低股价、低价位以及中期业绩高增长的三低一高原则。同时必须消费品、新能源、大金融、内循环等主题中的头部企业依然会有不错的机会出现。”

　　本周沪深300及创业板指数均出现了一定幅度的回升，虽然后者周涨幅大于前者，但就中期趋势而言前者则更强，因为沪深300指数的周收盘，刷新了265个周收盘的新高。“强”是因为沪深300指数整体估值合理，在流动性充裕的大环境下，主流资金更愿意选择其中各行业的头部企业长期驻扎，自七月开始我们几乎在每一次的周策略中都会提示者多关注，如消费、新能源、大金融及内循环等板块中头部企业的机会，我们也把这些方向及逻辑融入了7月及8月的优质企业精选栏目中。

　　8月仅剩最后一个交易日，目前8月优质企业精选整体涨幅为4.61%，沪深300指数以八月开盘点位计算涨幅为2.29%，如不出意外，这也是该组合成立14个月以来，第13次跑赢沪深300指数。

　　第一，本月股价涨幅贡献最大公司基本都出自消费、新能源、大金融及内循环等板块，如，龙大肉食月涨幅33.18%，宁波银行月涨幅24.93%，苏垦农发月涨幅15.36%，中鼎股份月涨幅15.92%，百润股份月涨幅13.13%，月涨幅9.29%等等。

　　第二，组合内股价跌幅超过10%的两家公司，其分别所属行业为化工和有色金属。

　　第三，医药、工程机械、消费电子等行业中的龙头企业，虽然月初股价出现了一定幅度的波动，但从下半月开始其基本都收复了失地，至今涨幅均超过了沪深300指数。

　　由此可见周期性行业整体上涨的持续性是有待观察的，目前除个别龙头企业外，其仅可作为各主流板块休整时的替代品，下个月我们将会继续对周期性行业保持低配的状态。消费、医药、大金融、新能车产业链、消费电子、内循环等依然会成为9月组合高配的首选。

　　虽然短期上述这些行业中部分优质企业的估值也不低，甚至处于历史较高阶段。但者必须把当前的全球信用环境这一最大变量因素考虑进去，这也是我们反复强调本轮行情的核心就是流动性。当流动性充裕遇到了行业创新改革就会诞生一轮扩容牛，当下市场正处于这一进程中。只要流动性拐点未出现，指数的短期波动都是为了之后中长期能更稳健的上涨。况且指数波动不等于市场不存在机会，相反在当下这样的环境内，结构性机会和流动性一样“充裕”。

　　9月即将到来，新一期的优质企业精选也将发送给订阅了光信策略产品的者们，感兴趣的者可以咨询专属财富经理，你的支持是我们最大的动力！

　　光大证券金融产品总部

　　范勇