腾讯音乐回港背后：线上音乐“内卷”加剧 短视

　　音乐娱乐集团成功登陆港交所主板。上市首日，腾讯音乐上涨1.22%，收报18.22港元，市值超600亿港元。

　　音乐需要向资本市场展示新的增长点。”CIC灼识咨询咨询经理董晓雅在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，长期看，腾讯音乐回港，更多投资者将关注到中国数字音乐产业，利好产业发展。

　　音乐能否“征服”港股市场？

　　音乐或短期承压

　　音乐选择了“速战速决”，以“介绍上市”形式，不发行新股，也没有承销环节，上市审批周期更短，同时避免不必要的股权稀释。

　　音乐股价表现仍不尽如人意，港股股价下跌5.6%，美股股价下跌6.11%。

　　音乐而言，未来营收和利润的成长性对公司市值和股价将有非常大的影响。

　　音乐回港上市有期待点，也有担忧点。“今年腾讯发力视频号，线上演唱会衍生出的商业新可能值得期待；同时其在音乐版权、用户等方面整体优势明显。不过担忧在于，当下互联网概念股，尤其是线上业务，总体在港股市值不太乐观，需要有更具成长性的利润数据，这对腾讯音乐有一定的压力。”

　　音乐2018年赴美上市时，市值曾一度高达约230亿美元。四年来，凭借周杰伦等众多独家版权，腾讯音乐稳坐在线音乐市场头把交椅。

　　音乐美股股价波动明显，市值大幅缩水。Choice数据显示，2021年1月至今，腾讯音乐股价累计下跌77.65%；截至9月22日，腾讯音乐美股市值为73.8亿美元。

　　音乐回归港股，不仅有利于拓宽腾讯音乐投资者渠道，为腾讯音乐的股东提供更大资金流动性和保护，同时，也有利于港股市场对腾讯音乐重新估值，为公司提供更多可能性。

　　音乐而言，一方面，面对巨大的流量生意，要与抖音你追我赶的“掰手腕”；另一方面，在资本市场上，其将与同在港股的网易云迎来正面较量。

　　音乐最新财报显示，腾讯音乐2022年二季度营收为69.1亿元，同比下降13.8%，主要由于社交娱乐及在线音乐非订阅收入同比承压；第二季度腾讯音乐移动终端在线%。

　　音乐年营收分别为189.85亿元、254.34亿元、291.53亿元、312.44亿元，同比增速有所放缓。自2021年中报至今，腾讯音乐净利润连续呈同比下降趋势。

　　音乐在线音乐业务面临的竞争更加‘内卷”’，网易云音乐的音乐版权得到了大幅补充，用户数快速增长；同时字节跳动的汽水音乐横空出世，通过免费的打法获取用户，叠加来自短视频平台的竞争压力。社交娱乐部分，随着全民K歌用户开始流失，产品创新方向不清晰，增长陷入停滞。对于目前腾讯音乐面临的发展压力，董晓雅表示。

　　音乐进行了成立五年来最大的调整，升级组织架构、宣布成立内容业务线、定下内容与平台两大核心方向，并将目光瞄准长音频，布局“内容+长音频”。

　　 不过，董晓雅指出，目前长短视频平台不可能完全替代音乐平台。在各种长短视频不断分散用户注意力的时代，短视频带来的巨大流量，可以成为线上音乐新的增速