融资余额或将跌破9000亿 逆势高位加仓一小家电公

　　稀土被抛弃，另外优势明显的ETF两融开始被关注。

　　近期两融余额继续下滑，且与指数稍有反弹的走势有所背离，其中融资余额再度逼近9000亿下方关口。

　　具体来看，最新一期两融报9117亿，其中融资余额9023亿。较上一次统计融资余额减少0.77%，融券余额增加0.69%。两市融资买入额占A股市场成交额比例5个交易日均值7.4%，前值为8.32%。

　　“国产MSCI”成两融新标，比股票更有优势

　　近期，上交所发布的融资融券标的二季度调整结果显示，纳入融资融券标的的ETF达到43只，较一季度末增加了6只。其中，银华MSCI中国A股ETF成为新增标的之一。

　　分析认为，入选两融标的，意味着银华MSCI中国A股ETF的价值进一步得到认可，其场内交易有望更加活跃，流动性和规模将得到提升。同时，也将为者提供了更为丰富的策略和获利方式。

　　相比利用股票进行融资融券业务，ETF两融优势更明显：一是可以实现成分股无条件卖空盈利，避免了无券可融的尴尬；二是ETF刚性交易成本较低，增厚了者获益空间。对于纳入融资融券标的的ETF而言，将较大地刺激者对该ETF产品的需求，从而进一步提高ETF的流动性和规模，有利于交易的进行，从而实现良性循环。

　　券商、纺织迎脉冲，稀土被抛弃

　　由于资金整体出逃，行业方面两融余额仅有非银金融、纺织服装、家电、食品饮料、商贸上周获净买入。

　　7月8日晚，券商集中披露了6月业绩快报，受市场行情回暖及科创板即将开通等影响，海通证券、财通证券、西部证券等多数公司均实现环比大幅增长，此前银行直接注资券商也打破了行业流动性瓶颈的担忧。

　　纺织服装则受7月10日尾盘消息扰动较大，福建金管局将出台促进资本市场提升指导意见，支持纺织鞋服公司并购重组，包括凤竹纺织、七匹狼在内的业内公司迅速拉升，两融资金短期内脉冲上涨。

　　此外，有色金属、计算机、房地产、电子等流出较多。稀土板块在贸易和缓背景下无持续催化，回落较为明显。

　　若以融资余额占自由流通市值的比例来衡量杠杆资金的占比，综合、有色金属、通信、钢铁、计算机是目前杠杆做多资金占比较高的行业，杠杆资金达到5.0%以上。昂立教育、全柴动力、创元科技、太湖股份、长虹华意等是目前杠杆做多资金占比较高的股票，杠杆资金的占比达到20.9%以上。

　　若以融资净买入额占周交易额比例作为看多指标，前10个股分别为华孚时尚、恒力石化、华贸物流、苏泊尔、顺发恒业、智飞生物、浙江东日、江河集团、川投能源、中信银行。

　　两融存量排名靠前公司中，京东方获刚刚资金连续两周明显买入，近期消息称京东方或拿下iPhone11订单，同时华为柔性屏面世、日韩纷争也对公司形成利好。

　　杠杆资金高位加仓小家电龙头，黄磷受青睐

　　两融余额变动比例方面，上周共有12只个股融资融券提升10%以上，较此前明显减少。苏泊尔再度蝉联冠军，两周融资余额提升近150%。

　　排名第二的华孚时尚为色纺纱子行业龙头，长期来看，下游应用不断扩大，同时国内环保监管趋严，行业壁垒逐步提高，有利于华孚这样的行业龙头份额进一步提升。

　　另外兴发集团成为近期市场的明星公司之一，龙头澄星股份已豪夺五连板，受黄磷污染事件影响，多地生产企业遭遇关停淘汰。黄磷价格7月以来累计涨幅已超50%，并开始向上下游传导。分析预计短中期内行业仍将维持供给收缩格局。