绩优蓝筹股继续站在风口

　　中报数据显示，无论是大盘蓝筹扎堆的沪深300标的，还是中小创蓝筹100，均获得机构资金的关注，387只蓝筹标的中，只有12只是被减持的，占比仅为3%。正是在机构资金关注下，蓝筹板块成为今年牛股集中地，涌现出一大批股价翻倍公司。

　　随着价值理念逐渐成为市场主流，机构对绩优蓝筹公司的比重不断提升。今年以来，成长性优异的蓝筹公司俨然成为了资金眼中的“香饽饽”，股价不断刷新历史高点。未来，在存量经济市场里，经营能力优秀的核心资产将继续抢夺更多市场份额，而核心龙头公司在经济下行周期中的抗风险能力也会明显更具优势。

　　蓝筹股业绩增长优异

　　8月底，A股公司的净资产收益分别达到22.79%、26.87%、28.84%，实现持续不断抬升。

　　仔细观察苏泊尔的中报财务情况，分品类看，报告期公司炊具和电器营收分别为30.7亿元、67.1亿元，同比增长8.5%、12.5%。根据GFK和中怡康监测的数据显示，上半年公司炊具业务与小家电业务分别占市场份额第一与第二。分地区看，内外销业务均实现稳步增长，公司内销营收76.5亿元，同比增长11.2%；外销营收21.8亿元，同比增长10.8%。得益于海外SEB订单的持续转移，上半年整体出口业务也持续保持了良好的增长。

　　医药股防御性凸显

　　如果统计医药板块今年上半年的整体业绩成长性，16.28%的行业营业收入同比增速超过了全部A股10.33%的增速均值，但3.53%的行业净利润同比增速则明显低于全部A股7.2%的平均水平。虽然业绩的整体成长性欠佳，但从市场表现看，医药股还是走出了十分优异的行情，年初以来行业涨幅实现了31.94%，明显优于上证综指和今年上半年净利润始终实现了两位数的增长。今年中期业绩增长最快的公司为普利制药，1.2亿元的归母净利润较，净利润增速持续提升。在医药股中，研发投入决定企业护城河宽窄，而从上述公司半年报给出的研发数据可看到，今年上半年的研发费用全部超过了去年全年的一半，其中，爱尔眼科，科技概念公司还处于业绩全面下滑的局面，但在今年中期，科技股的业绩却得以迅速爆发。从概念快板看，整体利润增幅居前的前5个概念全部来自科技类板块，分别为物联网、边缘计算、云计算、5G、芯片国产化，概念板块的整体业绩同比增速全部超过了以来，申万电子、计算机两大行业的累计涨幅分别实现了54.58%和43.38%，排在28个大类行业涨幅榜的第三位和第五位。从近期的市场表现看，受市场情绪等因素驱动，A股市场科技股整体涨幅可观，统计8月份以来的走势，电子、计算机一举超越食品饮料，行业涨幅分别实现了13.34%和11.84%，明显跑赢了同期沪深300指数和中小创蓝筹标的。当前，本轮科技股的行情是否能够持续，是否具有基本面的支撑，长周期将如何演绎等，则成为了当前者极为关注的问题。

　　对此，中信证券科技产业首席分析师许英博表示，科技股的春天已经到来，板块进入2~3年的上行周期，科技板块的基本面很可能继续超预期。中国的科技市场很可能涌现出一批具备核心竞争力、安全可控的龙头企业。

　　另外，统计显示，今年以来外资持续增持计算机、通信板块，并不断调整电子板块持仓结构，整体加仓思路主要沿着长周期优质赛道、业绩确定性等维度。个股层面，年初以来，北向资金大幅流入工业富联、立讯精密、中国联通、生益科技、广联达、沪电股份、光环新网、韦尔股份、恒生电子、用友网络等细分行业龙头。

　　国际贸易冲突不断加剧的背景下，基于“自主可控”的产业政策指引，预计集成电路大基金等类似性质的国有产业资本有望不断进入科技产业，并成为国内科技公司快速成长的重要助推剂。同时，宏观经济的压力将使得市场对政策对冲预期不断强化，由此整体利好科技股。而伴随着科技板块业绩的良好预期，和中期科技蓝筹公司的研发投入比重，超过5%的有36家，其中，恒生电子的研发投入比重最高，中期6.73亿元的研发费用占公司15.24亿元营业收入的44.19%。■