房地产板块午后活跃 信达地产、宋都股份冲击涨

　　房地产表现强势，板块涨幅靠前。、宋都股份涨超9%，泰禾集团大涨超7%，新城控股、金融街、广宇发展等多股纷纷大涨。

　　融创孙宏斌午间表示：融创的股票被低估了，在今日融创中国全年业绩发布会上，融创中国董事会主席孙宏斌表示，“我不太关心股价，但融创的股票肯定是被低估了，我们成长性以及基础都是很好的。

　　观点：

　　1、行业整体估值分析：目前行业估值处合理区间中下沿，4大因素推动估值仍有40%提升空间。

　　2、二线估值溢价分析：二线估值弹性更大，信用利差收窄、业绩增速更高赋予额外50%溢价空间。

　　3、建议：政策改善、信用宽松，突破行业估值枷锁，维持行业“推荐”评级

　　期国债收益率持续下行、行业发债规模增加、房企发债利率降低，后续无风险利率或继续下行、AA+房企债信用利差收窄，对应二线房企估值将有所抬升。复盘以往周期，我们认为行业和龙头估值仍有30%空间，二线%溢价空间，或将可以提升至12-15倍；并且目前一二线城市已经处于“市场底、资金底和政策底”的三底叠加阶段，有利于一二线布局房企的销售弹性。目前主流房企19PE估值仅5-9倍，NAV折价20-50%，我们维持行业推荐评级以及看多龙头和蓝筹房企，推荐两条主线：一二线龙头：、万科、招商蛇口、融创中国、保利地产；二线蓝筹：泰禾集团、广宇发展、新城控股、中南建设、阳光城、首开股份、荣盛发展、华夏幸福、蓝光发展