盘前机构策略：快涨转为慢牛 二线蓝筹有望引领

　　A股市场内在政策因素较为确定，中美贸易谈判的外在因素也在不断改善，市场监管措施有望化解未来潜在风险，大盘具备了进一步走强的动力，短线有望延续上涨，但在未突破3129点前，大盘仍为区间震荡蓄势运行，市场结构继续分化，前期强势股短线调整压力仍在，二线蓝筹有望引领大盘前行。

　　操作上，加快调仓步伐，提高资金利用率，坚决分享改革开放3.0红利，坚持“金融+科技”两大主线不动摇，逢低关注金融、新材料、生物医药、大数据及近期逆势走强股，坚决回避前期涨幅过高股及被大股东大幅减持股。

　　中泰证券：上市公司盈利增速三季度可能有触底反弹

　　影响A股市场的因素主要是四个：上市公司盈利及增速水平、无风险利率、风险偏好、微观结构。市场对于这四个因素的预期是导致A股市场波动的原因。

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　　A股市场在四个方面有可能超预期：20外资有望加速流入，提升市场整体估值中枢；政府对资本市场关注度进一步提升，政策变化有望加速提振市场情绪；科创板设立，拉开注册制序幕，大幅提升市场情绪；贸易摩擦或将缓和，打消市场担忧。

　　新时代证券：快涨转为慢牛可能会有些痛苦

　　A股已经到达季度大反弹的后期，3月震荡，4月决断。从宏观角度来看，现在具备慢牛的条件，但慢牛形成最重要微观基础是，主流者不谈牛市，只相信是震荡市，只有震荡市的预期才能形成慢牛。3-4月，交易性资金会有减仓，中长线季报和春季开工数据做一次中期的仓位调整，快涨转为慢牛可能会有些痛苦。

　　慢牛最核心的基础是三个。第一，经济波动下降，企业盈利稳步回升，其回升速度不需要类似-或-那么快，只要能稳定提升就可以，关键是盈利波动率下降，这一点其实已经具备了，GDP的波动已经下降很多，盈利的波动幅度随着产业集中度的提升也在下降。第二，利率中长期处在下降的趋势，且波动下降。这样A股才能有稳定的估值中枢，配置资金才能不断提升A股的配置价值，这一点现在A股可能也已经具备了。第三个条件是者习惯和制度环境导致市场形成震荡市的一致预期。这是由者结构和制度环境决定的，需要者不断学习，需要监管机构不断引导和改善制度环境，目前来看，这一点还存在可以改进的地方。