A股暴跌还有70只个股涨停？风格切换之快超乎你

　　A股牛市历来都是急涨暴跌，一波轰轰烈烈的行情上去，再一波凄凄惨惨的大跌收尾。而在上涨途中，总是会有那么一两次“假摔”。

　　今日A股迎来10月以来的最大跌幅。那这次到底是“假摔”还是“真摔”？

　　我们选取了过去十多年来大盘单日跌幅超过4%的情况进行分析，共计有72个交易日出现了跌幅超过4%的极端行情。

　　两市成交量为以来新高

　　而从大盘走势上看，仅有4次跟今日相似——即在上涨初期突然大跌，分别是1月31日、2月18日、11月12日，以及上轮牛市时的12月9日。

　　此外，3月A股小幅复苏时遇到了地产政策的调整，与今日放出房地产税消息类似，也将其放入对比项中。

　　从下表可以看出，每次急涨中的大跌带来的情况都不相同，尤其是宏观经济、政策态度等不同，对股市都有不同维度的影响。

　　从绝对高度上，本轮行情还难称的上牛市，但从市场活跃的角度来看，当下的成交量已经是仅次于的高活跃度市场。而是着名的“水牛”行情，因此当前市场的成交量具有较高的含金量。

　　结构行情转换已然启动

　　由于市场的驱动因子、宏观环境以及经济基本面的不同，本轮行情并不能锚定此前的行情做直接对比。

　　首先从驱动因子来看，本轮行情得益于中央对资本市场定位的提高，包括科创板的建立、提升资本市场对实体融资的服务能力等等。

　　宏观环境方面，“去杠杆”趋于尾声，中美贸易摩擦开始缓解。

　　经济基本面方面，相对宽松的货币政策，以及对中小企业的额外扶持为国内经济的复苏提供了较好的环境，最为悲观的预期都已经在去年得到了充分的消化。

　　总的来说，市场做多的动能还在，特别是近来两市成交量始终维持在1万亿左右的高位，活跃的市场必然会寻找突破口。

　　细心的者可以发现，今日A股的大跌有一个现象与之前每次都不同：以前但凡A股跌幅超过4%，基本所有板块都惨不忍睹。而今日领跌的是前期涨幅巨大的金融板块，两市依然有70只个股涨停，特别是半导体、芯片等科技行业非常强势。

　　市场习惯将本轮行情与底做对比，其实这种比较只能有相对的借鉴意义，而没有太大的参考性。因为的牛市主要基于持续的降准降息，是标准的“水牛”，当时市场有相对充足的资金支撑股指持续走高。

　　而目前监管层对“杠杆”的态度强硬，不可能再出现大量场外资金加杠杆入市的情景。所以要行情几乎是不可能的，后续A股如果继续走高，也不会是那样的“疯牛”行情。

　　值得注意的是，今日证监会表示对市场涨跌表现不做评论。这与股市大跌后发出“呵护”言论有明显区别——即市场的问题交给市场自己处理。

　　此外需要特别提及今日A股收盘后，传出初加强地产调控，间接导致股市结束的情形类似。不过对A股来说，房地产税是预期已久的事情，对市场的冲击力不可同日而语。

　　总而言之，活跃的市场无需太多担心。年初这种连续暴涨的行情可能会远去，未来结构性行情依然有望上演，而先知先觉的资金，早已定好了方向。