旺季“跌跌不休”，这个行业将何去何从？

　　经历了一段时间的调整，已进入旺季的海运市场仍无好转。最新运价数据显示，主流航线价格仍在跌跌不休，目前运价比7月初又已跌去一半。如果与去年利润最好的时期相比，运价更是只有当初的1/6。

　　9月12日，上海出口集装箱结算运价指数显示，欧洲航线%。美西航线的运价已经从月初每标准箱5000美元下破至3000美元。对比7月初的运价，目前运价已跌去一半。去年第三季度，我国至美西的海运运价一度超过每标准箱2万美元。按此推算，目前的海运价格仅为当时的1/6左右。

　　德鲁里的世界集装箱运价指数则已连续28周下降，最新一期跌幅达5%，至5378.68美元/标准箱，较去年同期跌47%。

　　即使今年上半年，知名航运咨询机构克拉克森仍称，船东们经历了自2008年6月以来最好的半年。

　　中远海控8月发布的2022年半年度业绩显示，公司实现息税前利润953.08亿元，同比增长92.20%，取得历史同期最佳业绩。

　　招商轮船上半年实现营业收入137.27亿元，同比增长32.25%；净利润约为28.89亿元，同比增长105.99%，同样业绩喜人。

　　海外巨头马士基二季度营收增长至216.5亿美元，同比增长52.14%。净利润为86.21亿美元，同比增长130.14%。

　　交通运输业研究人士接受上海证券报记者采访时表示，市场运费走弱由需求、供给两方面因素共同推动，当前供需关系出现实质性转弱。

　　从需求端看，8月我国出口增速仅为7.1%，环比放缓9.9个百分点。沿海八大港口外贸集装箱吞吐量同比仅增0.1%，较7月大幅放缓14.4个百分点。欧美地区则饱受通胀困扰，零售商高库存对进口需求形成抑制。8月，集装箱航运公司承运的从亚洲到欧洲和美国的运量合计共下滑2.1%，出口欧洲箱量下滑更快。集装箱运费快速下跌与出口放缓实现了同步变化。

　　供应端方面，来自海运数据分析公司Sea-Intelligence的最新月度数据显示，近三个月内，船期可靠性正在持续改善。虽然目前的船期可靠性仍大大低于疫情前的水平，但已超过了2021年全年的平均水平，仅比2020年12月落后约10%。这意味着，世界各主要港口的积压情况持续改善，因供应链失调带来的运价暴涨红利也将随之消退。

　　来自另一家航运业知名咨询机构德鲁里的专家曾在6月底海运费下调之初判断，虽然集装箱市场确实已经发生了转变，但高费率和船公司利润的逐渐下降可能需要一段时间，直到2023年下半年才有可能出现显著放松。

　　中信期货碳中和组研究员朱子悦表示，2019年，上海-欧洲和上海-美西基本港的平均运费分别为760美元/标准箱和763美元/标准箱，当前的运费水平较2019年均值仍高出4.6倍和1.6倍。由于集装箱航运成本端整体上升，以及供应链周转完全恢复仍需较长时间，因此未来国际集装箱航运市场运费新平衡将显著高于2019年水平。经过8月份以来运费快速下行，当前市场风险已经得到了部分释放，后续预计回落速度将趋缓。2023年后，伴随大量运力交付和长协运费协议重新签署，集装箱运费中枢有望继续下行达到新平衡，预计未来中国-美西航线美元/标准箱，而中国-欧洲航线美元/标准箱，运价中枢水平较2019年均值上升1倍左右。未来集装箱期货品种上市后，预计将能为相关主体提供有力的运价风险管理工具。

　　经过权威机构、行业专家判断，海运业暴利难以持续，但距离重新过苦日子仍有距离。过去两年大赚一票后，航运企业将怎么花钱，谋算未来呢？

　　第一步，显然是继续造船。克拉克森数据显示，今年前两个季度，全球新造集装箱船成交量达到了257艘。新近跃升为全球第一大班轮公司的地中海航运在新时代造船、马尾造船厂、大连船舶重工、天津新港造船、现代三湖重工以及现代重工等中韩船厂连续下单订造新船，几个月内的订单合计为48艘、44.64万标准箱。

　　也有企业在延长供应链，为利润率更高的产品提前布局。2022年二季度，马士基完成了对美国全程及跨境物流解决方案提供商Pilot的收购，交易总价值约为16.8亿美元；三季度，马士基又宣布完成收购合同物流公司LF Logistics，使其在全球的仓储设施增加223个至549个。

　　还有公司不忘回馈公司股东，中远海控中期特别派息公告显示，该公司2022年中期股息为每股现金2.01元，按截至2022年7月31日公司总股本160.9亿股计算，合计派发现金红利323.44亿元，约占上半年归母净利润的50%。

　　在战略布局方面，中远海控方面则表示，将持续构建和完善全球化、数字化的集装箱供应链服务体系。此外，公司还将力争在推动绿色低碳新船队建设、绿色低碳燃料供应链保障、现有船队低碳改造等方面取得新的进展。