上市公司股权提速 有公司一口气要投6亿元

　　从上市公司新发私募股权基金的效率来看，近期拟出资参与或发行产品的上市公司数量明显增多，前两个交易日就有3家上市公司拟进行筹备。

　　不过，上市公司的商誉减值风险也在近期陆续暴露。据统计，目前A股仍有中报期就披露计提减值准备，另有36家公司披露长期减值准备。

　　有分析指出，备案新规正式执行前或加快存量股权的出清，但长期股权隐含的减值风险亦为公司利润波动的干扰因素。

　　热情高，资金足

　　虽然距离新的私募基金备案方案正式执行还有近3个月的时间，但在新老划断的换挡期，存量股权资金正在加速上马。仅从上市公司层面来看，已有3家公司在头两个交易日内就挂出预案。

　　对此，着名经济学家宋清辉在接受

　　据悉，恒润股份浙江东方是今年已公布布局股权基金进展的公司。除恒润股份以自有资金出资3000万元广东冠润股权合伙企业外，其余两家出资额均破亿元规模。

　　具体来看，正邦科技全资子公司江西正邦畜牧发展有限公司以不超过6.66亿元的自有资金，参与设立广东邦农股权合伙企业，作为该基金的LP；浙江东方拟出资不超过2.7亿元人民币作为有限合伙人，参与设立杭州鸿富股权合伙企业，该基金总规模拟不低于6亿元，基金运营期为5年。

　　商誉减值压力仍存

　　相比于个人LP及部分民营资本喜欢赚快钱，产业资本有着先天的长期属性，这也决定了后者的募资主力需要以长期股权的眼光看待收益，而非简单财务。可即便如此，上市公司的商誉减值压力依然存在。

　　据统计，截至底，A股共有期、五年期对接的股权基金又是促成相关初始交易的主要资金

　　据安信证券统计，考虑前三年累计所需达到业绩对赌承诺总额，计算机行业在业绩对赌的负担最严重，较上涨14.13%，总共完成额为55.98亿元。从行业整体趋势来看，N+2年的并购业绩对赌完成率较N+1年有所下降，整体业绩对赌完成率较有一定下跌风险。而在前述统计的商誉占比高企的上市公司中，前十中有三家来自计算机行业。

　　统计显示，截至20中报，A股上市公司已有1260家披露计提减值准备，即便不考虑短周期风险，对于长期股权的效果也不见得万无一失；另有36家企业计提长期股权减值准备，而排名靠前的多为、中国人寿、招商证券等市值大、现金流相对充裕的头部企业。