修正再融资条款 对证券市场利好、利空

　　不知道是因为受疫情的影响，小企业现金流太紧张，还是因为资本市场发展的需要，2月14日晚间，证监会发布修改上市公司再融资规则。此次再融资制度部分条款调整的主要内容有：

　　1.取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件；取消创业板非公开发行股份连续两年盈利的条件；将创业板前次募集资金基本使用完毕，且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求。

　　不用两年盈利，不用最近一期末资产负债率高于45%，就可以再融资，放宽了创业板再融资的覆盖面。对企业自身来讲，肯定是利好的，因为再融资更方便了，但对资本市场来讲，短期增加了更多的供给，具有“吸血效应”。

　　2.调整非公开发行股份定价和锁定机制，将发行价格由不得低于定价基准日前，会吸引更多的资金追逐。对证券市场来讲，参与定增的者，锁定半年就算股价不涨，也有暴涨的情形历历在目，放宽再融资之后，场外资金做市值管理的动力更强烈了，市场炒作热情也更强烈了，其短期的结果很可能是创业板又会被市场炒作，形成新的泡沫。

　　总体来看，放开再融资对实体经济是有好处的，因为缺钱的企业可以较之前比较容易的找到资金。