“六稳”政策显效 A股料前平后高

　　沪深两市昨日平开高走，沪综指结束四连跌，最后收升1.05%；深成指及创业板指分别收升1.6%及1.95%。昨日两市成交从上日的2510亿元放大至2923亿元。国际金融研究所展望明年股市表现指，“六稳”政策效果将逐渐显现，市场情绪将有所修复；流动性将逐季改善，股市将在波动中夯实底部。

　　中国银行国际金融研究所在报告内指出，今年股指在震荡中走低，成交量与市值明显收缩。截至上周四，沪、深两市总市值和流通市值分别为46.5万亿和37.5万亿元，分别较去年末减少17.83%和16.26%。市场低迷、股市下跌与上市公司股权质押爆仓形成恶性循环，导致市场波动。

　　该行估计，当前A股底部已现，明年大概率呈现前平后高走势。报告称，随着“六稳”政策效果渐显现，经济在前期承压后有望在企稳，有利於促进股市探底回升。由中美贸易摩擦升级引发的者悲观情绪已得到基本释放，市场情绪有所修复，未来市场预期趋於稳定。随着纾解股权质押风险政策逐步落实，地方政府、金融机构等多方积极参与，民企流动性将有所好转，保险资金已开始逐步入市，明年将成为贯穿全年增量资金。

　　不过，该行关注美股经历多年牛市后存在回调空间，或引起全球股票共振，对A股的独立性构成一大考验。交银国际董事总经理、研究部主管洪灏在“中国市场策略”报告内也提到，美国短期经济周期已见顶，明年内其盈利增长将继续放缓，并将继续扰动海外市场。他又认为，他们预测的市场底部在2450点，与最近市场的低点基本一致，但“触底”将是一个漫长的过程，从历史看或可以持续一年以上。