股指冲高回落 市场行情将转向盈利驱动

　　流动性驱动的“春播”估值行情将难以延续，往后看，市场将由估值驱动转向盈利驱动。当前正值三季报业绩披露密集期，者可以关注三季报盈利大幅改善的板块。

　　量子科技板块表现抢眼

　　借着上周末的利好加持，上半年在流动性极度宽松的环境中，市场上演了一波生拔估值的行情，但是当前来看国内疫情已经基本得到有效控制，经济复苏仍在稳步推进，货币政策开始渐渐回归正常化，市场流动性最为宽松的时期或许已经过去。”国信证券认为上半年流动性驱动的纯拔估值行情将难以延续，往后看，市场将由估值驱动转向盈利驱动。

　　技术层面上，和信投顾19日分析认为，沪指疲态尽显，场内外资金分歧巨大，没有足够的力量支持反弹，主力调仓换股的过程仍未结束，回踩蓄力有利于消化浮动筹码，下方支撑较为密集，短期不存在破位风险，调整结束后脉冲性反弹行情将有望回归。

　　站在当前时点，国信证券建议者可以关注以下两条主线：一是当前正值三季报业绩披露密集期，者可以关注三季报盈利大幅改善的板块，从已披露的数据来看，三季度A股上市公司净利润增速继续大幅好转，行业层面上汽车、机械设备、化工等制造、周期板块利润改善幅度靠前。二是月底即将召开重磅会议将会研究关于制定“十四五”规划，推动双循环新格局建设、大力发展科技创新或仍是政策主线，相关政策受益板块景气度有望改善，可以重点关注科技创新、能源安全等方面的市场机会。