内地资金正在撤离港股 港资则在抄底A股

　　在“北水”撤离港股的同时，A股市场则迎来港资的大举流入。

　　“北水”不再“南下”？

　　去年，在北水的助力下，港股气势如虹，创下八年来最大涨幅。今年，在内忧外患夹击之下，内地者的热情急剧下降，南向净买入金额陷入两地市场互联互通以来的首度萎缩。

　　自以来，“北水”南下买港股一直保持着持续净流入的状态，这一趋势直到今年4月份开始发生了逆转。根据统计得出，今年4月至6月，内地者共卖出240亿港元的港股，连续三个月北水净流出，为沪港通开通以来首次。虽然7月这一趋势转化为整体来看，截至8月7日，南向者今年净买入约860亿港元的港股，也就是说，平均每日净买入6亿港元，仅为的40%。

　　分析认为，一些内地资金受到去杠杆压力及经济预期放缓影响，忧虑情绪加重，选择暂时撤出港股市场。

　　再来看同时期的港股走势。在内地去杠杆压力、以及全球贸易局势仍未缓和的影响下，避险情绪导致港股节节败退。恒生指数在过去三个月系数收跌，为底以来的最长连跌，且跌幅更大，达7%。

　　易方达港股通红利基金经理唐建卓表示，内地资金的撤离也是拖累港股的一个原因，而内地资金的撤离，一方面是受宏观经济影响，另一方面则是因获利了结。

　　“南水”继续“北上”？

　　在北水争先恐后撤离的同时，港资则出现大举北上。

　　A股与港股的走势大体相似。自今年一月沪指达到3587点的高点以来，A股就持续震荡下行，沪指甚至一度跌破2700点至近两年半新低。

　　而港资却一直逆势而行。来自金融终端的数据显示，在1月A股还在发力向上时，港资基本处于净流出状态，一直在陆续减持A股，而等到2月开始A股进入持续下行状态，港资却转而变成净流入。

　　更加值得注意的是，今日A股却迎来了久违的暴力反弹。在证监会呵护市场提振信心的利好下，A股重现普涨。从指数情况来看，沪指涨1.83%，午后一度上攻至2800点上方，深成指涨2.98%，创业板和中小板指更加表现出众，分别涨3.44%，和3.49%。从个股情况来看，绝大多数个股上涨，上涨个股数目与下跌个股数之比约为3的经济向好：其收入及盈利增长仍然强劲、盈利能力持续改善、资本开支不断回升，而且债务水平大致平稳。受惠于该有利环境，内地的企业盈利增长保持良好趋势。

　　经过近期的市场调整，A股的估值已变得更为有吸引，市盈率下调到12.6倍。若内地的宏观基本面保持稳健，我们会继续将短期的市场调整视为长线者逢低吸纳的良机。