机构论市：大盘下行空间有限 修复行情将重新开

　　巨丰投顾：下周修复行情将重新开启

　　全天，指数未见较大起色，延续近期调整态势。盘面上，银行、煤炭、石油等表现良好，但其他蓝筹股走低，指数仍呈现弱势；消息上，新一届国务院金融稳定发展委员会近期召开第二次会议，分析了当前经济金融形势，重点研究进一步疏通货币政策传导机制、增强服务实体经济能力的问题。会议和政治局会议基本调子一致，包括更加注重财政和货币政策的协同发力；技术上，股市继续下跌，短期重心再次下行，指标有所走弱，但成交萎缩，预计仍有反复需求。

　　总体上，指数经过连续的杀跌之后，短期的风险基本得以释放。对于近期的下行，外围因素起到一定的刺激作用，但市场增量资金匮乏以及未能形成有效共识是本质，这种本质，主要还是对于不确定性的担忧。不过，在政策稳定的的基调下，市场当下估值处于相对低位，企业盈利保持稳定，指数下行空间较为有限。在情绪得以释放之后，预计下周修复行情会重新开启，而一旦资金小幅介入，市场阶段性底部也将快速形成。

　　操作上，指数短期反复中有向好趋势，继续关注个股机会，尤其是超跌个股以及优质的成长股。

　　湘财证券：空头趋势千万不要忘记这件事？

　　本周五个交易日是相当沉闷的，连续五天的调整让市场再度陷入冰冷状态，从7月25日算起指数已连续调整八天，本周三、周四更是出现大跌状态，赚钱效应消失殆尽，人气极度低迷。

　　经常持续阅读我们博文的者应该知道，在大盘处在明显的变盘的时间窗口时，湘财证券重点跟大家明确强调，是希望者引起高度重视，因为我们认为关键时候的提醒更加重要。

　　鉴于此，我们在上周五发出《一指数下周将面临重大变盘》的观点，并明确表示：4100点是次新股指数的分水岭，如果跌破将下整理。而本周市场连续五连阴并伴随两日大跌，这佐证了我们上周五对于指数将要大变盘的重要观点。

　　市场连续快速走低之后，情绪面受到明显冲击，反应在盘面中就是热点稀少、盘面激情严重消失。而信心的恢复需要有一个过程，大家要有耐心，此时是最好的学习周期，养兵千日用兵一时，只有在弱势行情中加速学习，才能在强势行情中有更好的实战发挥。

　　总结一句话：经过本周的连续走低，市场再度陷入下降趋势，空头氛围浓厚，此时操作中依然要多看少动，观望为主，但加强学习是必不可少的功课。

　　华讯：管理层施救政策将陆续出炉

　　连续下跌之后，两市业绩最优异、股价一直盘桓在高位的酿酒、医药和家电三大消费领域的龙头股纷纷补跌，A股“抗跌英雄”也撑不住了，对这一段时间的盘面进行全方面观察，可以发现，这些大消费龙头股已经长达数月在高位做顶，近期开始陆续破位杀跌。实际上，这一苗头早已出现，家电双雄格力电器和扮演领跌角色，并率先跌破年线，眼下“股王”贵州茅台距离年线仅一步之遥，相信洞穿这一重大支撑线只是时间的问题。涨久必跌，跌久必涨是股市的真理，世上没有一直上涨的股票，即便那只股票叫做贵州茅台。从2691点第一波反弹开始，市场风格骤变，超跌低位股成为主流，低位题材股、低位垃圾股、低位中字头轮番被爆炒，预计下一轮行情将仍是从低位票炒起？

　　经历昨日凌厉杀跌之后，前一波反弹行情好不容易聚集的人气重新消散，加之国内、海外的消息面还不明朗，行情快速回暖不太可能，但深度下探的可能性也微乎其微，因为A股市场拥有全球范围内的低估值优势。

　　此外，面对当前脆弱且持续走低的股市，管理层后续的施救政策会陆续出炉，机会是跌出来的，不必过度悲观，下跌行情正是观察好股票体质的大好良机，等待行情企稳之后大举介入。

　　源达：大盘下行空间有限 保持合理预期

　　上证指数今日缩量明显，说明杀跌动能减弱，市场情绪有回暖迹象，近期有望探底回升。由60分钟均线级别来看，沪指上方受到5时均线较大压力，上行困难。MACD下方处于绿柱区域，行情仍处于弱势空头区域，虽目前KDJ三线处有缺口支撑，行情或将维稳。

　　周期板块、农林牧渔板块走势较强。首先周期板块出现轮动，由前期钢铁、水泥建材轮动到煤炭、造纸周期板块，随着国家对于基建板块的支持，周期板块仍有表现机会。再次，基于生猪涨价催化，7月以来生猪价格持续上涨，近一个月来猪价涨幅已接近新高，目前无论是屠宰企业还是养殖企业，均呈现普涨态势，获得资金密集关注，随着市场环境转暖，龙头企业有望优先企稳。同时，外围方面，科技股表现抢眼，苹果大涨，首次突破万亿美元大关，叠加我们积极打造创新型企业，大力发展科技，中长期来看，A股市场的科技股或将风云再起。

　　源达收评：

　　今日沪深两市再次下跌，整体走势维持底部震荡格局。在国内去杠杆的影响下，市场持续低迷，热点持续性不佳，短期内难见趋势性反弹，同时人民币持续贬值仍是悬在A股头上的一把“达摩克里斯剑”，也是需要密切关注的一大因素。但从另一方面来看，人民币贬值下不乏个别板块的机会，可以关注上市公司出口占比较高的公司和相关行业，比如纺织服装行业属于典型的出口型行业，可甄选优质低位个股或是叠加国改题材、棉价上涨的个股，多题材下更容易受到资金关注。面对弱势行情，者不宜过于悲观，毕竟大盘此时下行空间已十分有限，保持合理预期，积极关注基建、农业、苹果产业链、纺织服装等热点板块进展，建议选择业绩较好、估值合理并且具备一定抗跌属性的个股，注意控制好仓位。