12月29日券商晨会精华：估值稳中有升 情绪底部调

　　昨日指数早盘下探回升，午后则持续回落，尾盘再度集体翻红，酿酒股持续走强，农业种植、煤炭、电力等涨幅居前，有机硅、半导体等板块大跌，两市个股跌多涨少，涨停80余家，炸板率高，市场氛围一般。

　　盘面上看，酿酒板块多日回调后再度大涨，白酒概念整体涨逾4%，酒鬼酒、老白干酒、金种子酒等多股涨停，黄酒概念、会稽山尾盘涨停，啤酒股惠泉啤酒涨6%；农业种植概念全天涨幅居前，众兴菌业、丰乐种业、农发种业先后封板；煤炭开采概念活跃，大有能源、郑州煤电、金能科技涨停；有机硅板块持续领跌，合盛硅业跌停。

　　成交量方面，两市合计成交金额8808.6亿元，相比上一交易日小幅放量。北向资金成交量为1091亿元，占比A股总成交量的比重为12.39%，前两个交易日陆股通因圣诞节继续暂停，北向资金缺席。东方财富成交量74.75亿元，排在两市第一。

　　今日券商晨会上，国泰君安证券表示，市场窄幅震荡下，a股估值稳中有升，但海内外影响下市场情绪继续底部调整。未来经济复苏叠加政策温和退坡，市场情绪有望企稳回升，沿春季躁动方向积极布局。

　　中原证券表示，本周临近年底，市场各方均较为谨慎，各大成长板块以及热门板块上涨乏力，而者抱团取暖的意愿较为强烈，沪指围绕3400点震荡整固的趋势依旧保持。沪指元旦震荡向上的可能性较大，者可继续关注顺周期行业的机会。

　　山西证券认为，昨日两市成交量有所上升，板块走势分化加大。从市场量价上来看，多空双方博弈激烈，预计短期指数在前期高点附近上下震荡走势还将持续。

　　国泰君安：估值稳中有升 情绪底部调整

　　近两周市场在3338至3423点区间持续窄幅震荡，A股各板块估值稳中有升。其中行业估值变化连贯性特征明显，电器设备估值分位提升幅度继续保持前列，大金融、通信等行业估值继续领跌。

　　两周各板块估值普涨，其中中小板、创业板涨幅较大。中小板指 PE为34.14，处于历史分位71.7%；创业板指PE为60.97，处于历史分位75.7%。各风格板块估值涨跌分化，消费与成长板块上行幅度大，金融板块继续下行。从大小风格来看，近两周中盘强于大盘和小盘。

　　上周在海外变异病毒、国内多地散发新冠病例以及美国刺激方案陷入僵局的影响下，市场情绪底部持续调整，成交数据持续回落。但随着国内经济复苏的进一步纵深，以及中央经济工作会议对总量政策“不急转弯”与推进扩内需、产业发展定调的好于预期，市场情绪有望底部回升，沿春季躁动方向积极布局。

　　山西证券：企业盈利复苏势头较强 增量资金为市场提供支撑

　　中期来看，美联储仍保持宽松，弱美元背景下利于外资持续流入A股。11月规模以上企业利润累计同比上升，企业盈利复苏势头较强，宏观经济复苏支撑A股基本面向好。同时，资本市场机构化趋势改革助力权益基金壮大，增量资金为市场提供支撑。

　　板块方面，昨日板块走势分化严重，消费题材板块表现强势。目前消费题材短期行情或将持续，可适当关注其中业绩增长确定性较强的上市公司。光伏概念昨日收红，板块逻辑不变，建议中长期重点持续关注新能源概念。就国内情况来看，随着春节临近，服务业仍有较大的复苏空间，前期涨幅较大的休闲服务、餐饮、旅游等板块反弹已持续数周，短期或横盘整理，中期可持续关注相关板块。

　　由于疫苗临近，以及年终假期叠加市场需求释放等因素，市场对于第三产业复苏预期依然较强，昨日影视板块表现低迷，目前点位在前期低点附近，短期可关注板块触底后的反弹机会。

　　中原证券：科创板有哪些机会可以关注

　　周一A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理，周末消息面较为平静，早盘两市股指平开之后，由于前期热点板块整体回落，拖累股指冲高乏力，随着酿酒，农牧饲渔，煤炭以及公用事业等防御板块的逆势走强，市场避险情绪再度提升。

　　科创板募资占比近五成，民企占比在七成以上。从今年以来的市场表现看，科创板相比交易所其他板块延续更高的交投活跃度，日均换手率和振幅都高于其他板块。科创板更高的交投活跃度反映参与交易的者具有更高的风险偏好，对高估值的容忍度也更高，从而科创板应更聚焦于对高景气领域的挖掘。

　　此外，科创板有6成以上的公司具有海外业务，按报的海外业务收入表现统计，海外收入占比位于出口回暖，经营数据有望得到改善。