2月18日券商晨会精选 假期亚太市场全面开花 A股

　　春节假期全球主要股指普涨。春节长假期间，全球股市涨声一片，其中与A股市场联系最为紧密的港股3个交易日暴涨超过1000点，涨幅超过3%。英国富时100、俄罗斯RTS、日经225指数累计涨幅也超过3%。日经225指数创近30年新高，富时A50期货上涨1%。

　　今日券商晨会上，华福证券、东吴证券、中原证券、国泰君安、中金证券针对市场发表了自己的看法。

　　华福证券：假期亚太市场全面开花 A股有望开门红

　　华福证券表示，节前股指高举高打一路震荡上行大幅收涨，从盘面上看，主要以旅游，仓储物流，酿酒为主的概念板块领涨两市，其余板块个股涨多跌少，北向资金净卖出17.8亿元，由于盘面热点较为集中，多空交投较为涣散，两市成交相对不足，从技术分析看，股指重心继续上移有望继续走高，另外受外围市场普涨影响，小福牛预判牛年开门红的可能性大，建议者总体控仓下，高抛低吸，把握节奏为主，轮动分化行情，回归基本面，继续寻找业绩支撑板块。

　　东吴证券：通胀加速归来

　　市场已开始交易通胀上行风险。美国10年期国债隐含通胀预期自疫情后持续上行，21年1月底以来再度呈现一定的加速趋势。通胀预期走高进一步影响到商品和股票价格。商品方面，猪油共振上行。股市方面，顺周期行业在中美股市表现均领先。

　　现有供需错配推动原材料价格走高：需求回暖、全球库存处于低位，带动全球出口自去年三季度以来的强劲回升；供给方面，全球主要经济体12月的产能利用率已经基本达到疫情前水平的95%以上。未来需求上行使得通胀或超预期。

　　中原证券：外盘持续走强 A股牛年开门红可期

　　中原证券指出，上周三A股市场高开高走，大幅震荡上扬，沪指盘中再创年内新高，春节长假期间外盘整体表现抢眼，者对于牛年经济复苏的预期更为强烈。香港恒生指数牛年开局大幅上扬，影视概念、有色金属以及大宗商品等板块的价格均大幅飙升，者对于节后中国经济持续复苏走强的预期加大，新经济、周期行业以及大消费等主流板块轮番走强，A股市场牛年开门红值得期待。预计节后A股继续稳步攀升的可能性较大，者在继续关注部分头部公司的同时，可积极关注周期、消费以及软件科技等行业的机会。

　　国泰君安：周期核心资产或主导春节后市场行情

　　受到货币政策预期影响，体现出股价的震荡，然而较强的业绩支撑与依然相对谨慎的估值成为市场有效的避风港。若开春周期股业绩持续改善，很可能春节后市场会彻底切换成周期股行情，当前的化工股仅仅是序曲。

　　当前判断周期品确定性主线：全球定价大宗品 + 地产链上确定性的内需升级，这是顺周期的核心，而水泥等逆周期品种则看不到反弹空间；全球定价的大宗品，补库存和再通胀，这是顺周期的核心逻辑，当前运行到山腰，但春节后大概率将进一步上调业绩预期。

　　中金：能源金属行业目前处于量价齐升的黄金窗口期

　　中金公司指出，美国已开启补库周期，“顺周期”修复逻辑大方向依然确立，性价比依然较高。短期视角而言，有色金属概念呈现多点开花，行业维持超配。工业金属方面，短期需要关注的潜在风险，就是美元指数和美债利率的上行风险，中金认为上半年来看，发达国家疫苗接种顺利的推进将是市场关注的核心脉络，逻辑聚焦公司业绩修复逻辑兑现+“春季躁动”机会，建议关注盈利对价格弹性较大的矿山企业。能源金属方面，我们认为行业目前处于量价齐升的黄金窗口期，新能源车终端销量迎来加速增长，产业链排产维持高景气度，从而拉动上游金属价格的上涨