央妈放水+债转股 帮你划重点！

　　现在太佩服管理层了，那夜CDR九个文件深夜齐发；今天周末央妈加班宣布降准+债转股。

　　刚刚的世界杯看了英格兰VS巴拿马，一场进了7个球，放水；央妈也继续给市场喂奶，希望不是没有选择，没有其他手段，只能走旧路。

　　下面一起划重点：

　　不过需要留意：

　　1.这次降准，市场已经有预期，包括周五下午的回升，也有朋友看到地量或搏周末消息，已经抄底。

　　2.降准不代表宽松，当前还是去杠杆过程中。

　　一者，想稳定汇率也不能动利率，未来跟进美联储加息，我们没有降息的空间，可以平滑一下冲击；

　　再者，尤其在六月底的流动性紧张，降准还是比MLF强度大有效。

　　3.当前流动性的核心矛盾是股权质押。更多关注债转股能解决什么问题，虽没有明确是为了缓解股市困难。一般是针对一些周期性行业操作的。比如之前煤炭行业就有一些债转股的案例。

　　还有债转股操作本来不简单，再来一个新增贷款，银行参与公司治理，商业银行硬是被掰弯成了并购基金，实际操作的难度可想而知。债务转成股权还会影响老股东的预期，摊薄每股含金量，降低持股信心。

　　债转股减少了企业还债压力，但是万一企业依然未能起死回生，更关键还是提高企业的生产、经营效率；如果需要新的资金投入，所以债转股肯定需要新增贷款，否则债转成了股也是死股，不如不转。

　　4.还有一点，留意这次宣布降准正式生效的时间：7月5日后才执行该政策，只能说央妈除了是亲妈也能懂预期管理；另外，7月6日贸易战正式征税了。

　　5.至于操作层面大家最为关心的现在是否底部，能否抄底？

　　有经验的茶客都知道，最有效的往往需要政策底、市场底、估值底的三重共振。

　　政策底可能最先看到，除了降准，小米CDR暂缓，本周IPO批文只有2家募集才9亿，融资额再创近期新低....这些都是管理层呵护市场的体现。

　　而估值底已有雏形，1块以下的仙股，10块以下的一大扎，5倍以下PE的，破净的......

　　接下来是观察市场底。

　　总体对未来不需太悲观，但必须有耐心。

　　而且如果周一周二冲高，短线反而要留意超跌反弹兑现的压力。