钢铁行业最新市场研究（6月1日）

　　A 股今日正式纳入MSCI 指数提振市场情绪，版块随同大盘一起上涨。钢材库存数据出炉，建筑钢材库存去化速度放缓，需求季节性转稳。需求走弱在中物联发布的钢铁行业 PMI 指数中亦有体现，5 月份生产指数、原材料库存指数小幅上升，新订单指数回落。相较需求端，近期受环保扰动较大的钢铁供给端更值得关注。铁水相对废钢的成本优势将是环保常态化趋势下钢厂高盈利的核心保障。

　　当前仍建议关注区域供需向好及具有估值优势的个股，相关标的为华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢和南钢股份。雄安新区 进入实质建设阶段，建议关注主题性标的，相关标的为新兴铸管。

　　行业动态

　　4 月份，全国粗钢产量 7670 万吨，同比增长 4.8%，增速同比回落 0.1 个百分点;钢材产量增长 8.5%，提高 8 个百分点;焦炭产量下降 3.6%，去年同期为增长5.9%; 铁合金产量增长 4.1%，提高 2.7 个百分点。 4 月份， 钢材出口 648 万吨，比上月增加 83 万吨;进口 105 万吨，比上月减少 18 万吨;焦炭出口 81 万吨，比上月减少 13 万吨。

　　风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。