港股各大机构最新研报（2022811）

　　    机构最新研报观点汇总：

　　    交银国际：维持建业地产的买入评级和目标价 1.60 港元

　　    首家获得郑州纾困基金的开发商。 8 月 5 日，郑州宣布设立最高 100 亿元人民币的房地产纾困基金。8月9日，建业地产(0.6 0.01 1.70%)在官方社交媒体上宣布，纾困基金母基金将牵头与郑州房地产集团（一家地方国有房地产公司）就建业地产郑州北龙湖金融岛项目的办公部分进行合作。我们预计此次合作可为建业地产套现约5亿元人民币，其中包括原有的土地成本和部分建设成本。

　　    全额赎回优先票据。建业地产于8月8日宣布，公司已全额偿还于 2022 年8月到期的5 亿美元、利率为 6.875% 的优先票据。展望未来，公司没有任何 2022 年到期的离岸负债。

　　    合作证明建业得到河南省政府的进一步支持。我们注意到建业是第一家获得市政纾困基金的开发商，我们相信此次合作证明了政府对建业的支持。我们维持建业的买入评级和目标价 1.60 港元，相当于 22 财年约 0.4 倍市帐率。

　　    中金：予保诚(02378)“跑赢行业”评级 目标价降至154港元

　　    中金发布研究报告称，予保诚(95.6 3.15 3.41%)(02378)“跑赢行业”评级，由于各地资本市场表现不及该行早前预期，将今明年每股盈测下调55.3%/11.8%至0.47/1.09美元，目标价下调12.5%至154港元。

　　    报告中称，按固定汇率计，公司上半年年化新保同比增9%至22.13亿美元，新业务利润同比跌5%，优于该行预期的4%及市场的3%，主要由于新业务保费优于该行预期;经调整经营溢利同比增8%，基本符合该行预期。

　　    里昂：维持创科实业(00669)“买入”评级 目标价降至104港元

　　    里昂发布研究报告称，维持创科实业(96.45 9.45 10.86%)(00669)“买入”评级，将2022-24年核心利润预测下调13.2%/16.9%/14.7%，目标价由183港元下调至104港元。公司2022年上半年净利润增速超越市场水平，预计长期增长率将在利率上升环境下正常化，恢复至十位数的中段水平。

　　    野村：重申碧桂园服务(06098)“减持”评级 目标价降至13港元

　　    野村发布研究报告称，重申碧桂园(2.38 0.05 2.15%)服务(06098)“减持”评级，看淡规模增长和(52.6 0.55 1.06%)毛利率走势，目标价由15.1港元降至13港元，下调今年每股盈利预测6.8%至1.37元人民币，并调低2023及2024年每股盈利预测5.5%/6.6%。

　　    该行表示，公司在2020年至2021年对几个旗舰收购项目所使用现金过多，预计或导致其未来规模和盈利增速放缓。野村预计碧桂园服务(14.16 0.32 2.31%)将在2021-2024财年期间，盈利复合年增长率为20%，显著低于市场预测的36%。

　　    瑞银：维持统一企业中国(00220)“买入”评级 目标价降至9.9港元

　　    瑞银发布研究报告称，维持统一企业中国(6.82 0.26 3.96%)(00220)“买入”评级，下调今年至2024年纯利预测3%，以反映上半年业绩逊于预期、高端化趋势及成本压力纾缓，目标价由10.1港元下调至9.9港元。

　　    报告中称，即使公司上半年收入呈高单位数增长，毛利率及纯利分别下调5个百分点及28%;全年营运支出的节省、自下半年成本压力纾缓，以及高端化上升趋势有助令今年下半年至2023年净利率回升至2021年同期水平。

　　    该行表示，由于分销渠道改革令营运支出比率正常化，明年毛利率及净利润率有望回升至2021年水平，同时该行预计明年橄榄油价格或跌逾20%，在高端化趋势持续及中国消费明年预将增长6%下，或令其收入增长可维持韧性。

　　    麦格理：首予中海油服(02883)“跑赢大市”评级 中海油(00883)目标价8.5港元

　　    麦格理发布研究报告称，首予中海油(9.76 0.19 1.99%)田服务(02883)“跑赢大市”评级，目标价13.9港元。同时首予中海油(00883)“中性”评级，目标价8.5港元。由于估值陷阱仍然存在，偏好中海油服多于中海油，并认为市场因油价系统性风险而消极地投资该板块。

　　    该行表示，中海油服母企中海油总公司潜在于2025年，展开新一个离岸石油资本开支周期，由于环球钻机使用率维持改善，续利好利润前景及内地市场定价影响，全球离岸钻油市场正看见周期中的复苏，列麦格理买入名单。此外，公司将业务模式更多转移至轻资产服务，提供估值重估机会，且认为内地页岩气及风电发展，令长期发展改善，股东较中海油更能受惠。

　　    陌尘）