“碳中和”高烧不退 “伪概念”已炒飞！这一细

　　“碳中和”持续引爆市场，自3月2日同花顺收录碳中和概念之后，截至3月22日，碳中和板块整体涨幅已近30%。若剔除业绩报告及业绩预告的公司中，晶瑞股份也暂时领先，实现归母净利润同比增长145.72%，同比增长幅度排名第一。

　　表2：光刻机概念公司相关情况

　　可降解塑料部分原料降价

　　产品供应仍短缺

　　史上最强“限塑令”从开始正式实施，这一要求导致可降解塑料在短期内呈现出供不应求的状况，可降解材料面临巨大供应缺口。截至底，我国塑料制品总产量为7603万吨，而我国生物可降解塑料PLA、PBS和PBAT总生产能力却不足塑料制品的1%，总量占比极少。

　　PBAT是石油基可降解塑料明星产品，目前海外PBAT无论是规模和技术上都领先于国内企业，代表企业如巴斯夫和Novamont等。随着国内科研院校及企业加大投入，国内生产企业提升技术水平，中金公司认为有望进入大规模扩产元年，三年内规划新增产能超后成本控制强、具备大化工能力的企业有望逐渐胜出，远期需要关注万华、华峰等化工巨头对PBAT布局进展。

　　PLA是生物基可降解塑料代表产品，其是以玉米等农作物为基础原料合成的新型生物可降解材料，受到丙交酯高技术门槛限制，NatureWorks、Total Corbion等外企仍是全球的龙头供应商。目前国内企业如浙江海正金丹科技等少数企业逐步打通全流程，考虑到进入壁垒较高，中金公司认为PLA未来两年内有望维持较高的盈利能力。

　　图2：可降解塑料产业链

　　华创证券

　　上周PLA/PBAT出厂报价维持3/3.5万元/吨高位，多家公司表示供给难以跟上需求增幅，其上游原材料PTA和丁二醇价格稍有下调，己二酸价格则继续上涨。不少机构预测未来5年可降解材料市场份额将在500亿元以上，有望成为当之无愧的“黄金”赛道。而在“碳中和”大潮下，这一“黄金”赛道再次被加码。

　　图3：丁二醇价格

　　、华创证券

　　上市公司层面，今年以来，作为可降解龙头，金发科技今年年初至2月初阶段高点，股价大涨超过65%，此后虽有所回调，但年内也录得了26%的正向收益。

　　据悉，金发科技是全球前三、亚洲最大的可降解塑料原料龙头的公司，具有先发优势，在建的6万吨PBAT生产线将于年内投产。此前，金发科技相关负责人表示，在今年禁塑令推行之前，国内的可降解材料需求非常小。公司的原料有八成销往国外，在国内的年销售量仅1万吨，其中还有大量也是经国内中游加工企业生产为成品后销往国外的。对比去年同期，公司今年1月的产量已经增长了10倍，预计到今年底，公司的产能将达到18万吨。

　　除此以外，此前，恒力石化年产90万吨PBS类生物可降解塑料项目就签约上线，公司进一步加大在可降解塑料产业的布局力度。据悉，恒力石化将拥有国内规模最大、产能最高的可降解材料项目，该项目投产后，将大幅缓解国内PBS类生物可降解塑料供需缺口。

　　瑞丰高材此前也公告称，拟不超过2.3亿元建设年产6万吨生物可降解高分子材料PBAT项目，预计于第三季度竣工。资料显示，公司是我国PVC助剂龙头厂商，可降解塑料是其重点发展领域，有望在目前可降解材料供需紧张的环境下，成为率先投产厂商之一。