7月港股整体下行 机构：8月呈现震荡行情 推荐

　　科技业估值回调幅度较大。此外疫情最严峻期间已经过去，从业绩复苏周期来看，预计头部互联网平台公司有望在2022H2迎来业绩提振，尤其是受疫情影响较大的电商、本地生活、广告业务以及受益于版号恢复发放的游戏业务等，有望迎来阶段性复苏与反弹。

　　二：关注疫情过后消费复苏相关行业

　　社零，拥堵延时指数数据改善明显。6月份社零总额同比值为3.1%，较4、5月份的-11.1%、-6.7%有较大改善。其中，6月份餐饮收入同比减少4%，较4、5月份超过20%的跌幅已有明显改善，处于反弹期间，未来仍有上升空间。从周频拥堵延时指数来看，北京、上海在上一轮疫情过后逐步巩固经济回升向好趋势，一线城市拥堵延时指数基本至常态水平。7月18日发布的《国民旅游休闲发展纲要》提出“进一步优化我国旅游休闲环境，完善相关公共服务体系”等有利于线下旅游的复苏。

　　疫情缓解使得消费者的生活半径增加，有利于在线出行、餐饮、酒店、旅游、航空等线下类消费复苏；而疫情过后经济复苏也会增加消费者的消费意愿，有利于众多消费行业的好转。

　　三：关注新能源、医药等景气赛道

　　看好“双碳”政策下的新能源、高端制造业、数字经济、医疗健康等赛道的长期表现，建议布局有竞争力的个股。

　　“双碳”政策：新能源消费端：关注上游技术壁垒高、产品可替代性弱、产能有保障的汽车零部件供应商，以及下游里核心技术领先、量产能力强的智能汽车制造商。新能源能源端：关注电网建设、储能系统领域拥有关键技术的企业；融资成本低且项目储备丰富的新能源基建建筑公司；扩张能力强、应收账款补贴占比低的新能源运营商。

　　高端制造：高端电子元器件、半导体、军工等国产替代和自主可控相关的长期成长行业。

　　数字经济产业链：关注“东数西算”等基础设施建设、5G智能运营商、互联网、云计算、大数据、人工智能、虚拟现实等板块优质个股。