原油市场今日分析：经济衰退与高通胀预期并存

　　  昨日市场回顾

 

　　   周三原油宽幅震荡为主，CPI与EIA库存都没能让油价走出新趋势。WTI原油大部分时间在94.5-97.3区间震荡，收报96.37美元，涨0.84%。布油收报99.67，涨0.61%。截至目前，WTI原油报价96.83美元，布油报价100.24美元

　　
  原油市场基本面综述

  美国CPI继续告急，经济状况前景恶化美国6月未季调CPI年率录得9.1%，为1981 年11月以来最大增幅，并大超8.80%的预期。不久后公布的美联储经济状况褐皮书显示，总体而言，自5月中旬以来，经济活动以温和速度扩张。然而有几个地区报告称，需求放缓的迹象越来越多，五个地区的受访者表示，他们担心经济衰退的风险增加。

  EIA∶美国上周SPR库存为1985年8月16日当周以来最低。EIA报告显示，美国上周战略石油储备（SPR）库存减少688.1万桶至4.851亿桶，为1985年8月16日当周以来最低，汽油库存增幅则录得2022年1月14日当周以来最大。

  IEA∶下调2022年全球石油需求预测。昨日公布的IEA月报显示，IEA将2022年全球石油需求预测下调至9920万桶/日，预计明年将增至1.013亿桶/日。IEA还表示，随着需求增长放缓，油价将对经济构成威胁。

  IMF总裁格奥尔基耶娃∶2023年经济衰退的风险有所增加。IMF总裁格奥尔基耶娃表示，2022年全球经济形势严峻，2023年经济衰退的风险有所增加，全球经济前景仍然极不确定，预计IMF将下调2022年和2023年的前景展望。

  拜登∶美国不排除将使用武力作为针对伊朗的最后手段。当地时间13日晚间，正在以色列访问的美国总统拜登在接受当地电视媒体采访时表示，美国不排除将使用武力作为针对伊朗的最后手段，但美国在（对伊朗伊斯兰革命卫队）采取行动的同时，仍然可与伊朗达成削减其核计划的协议。但伊朗外交部发言人卡纳尼表示

  机构观点汇总

  Rystad Energy 分析师：若北溪一号断供，欧洲或将耗尽天然气库存

  如果北溪一号能恢复100%的流量，那在11月1日之前，欧洲天然气库存将达80%，但如果今年下半年继续减少出口量（6700万m?/日），那欧洲在10月底只能满足72%的库存目标。如果北溪一号在7月21日结束维护之后完全停止出口，那冬季之前，库存只能达到65%左右，欧洲可能会在供暖季节耗尽天然气，为目前已高涨的市场进一步开辟上行空间。欧盟委员会已警告其成员国及行业做好准备，以防俄罗斯彻底断供。

  大宗商品分析师：供应变数大，看多第四季度天然气

  俄罗斯上周表示，一旦涡轮机被运回并完成维护，北溪一号的供应就会增加。理论上讲，应该会一定程度上缓解市场的紧张，但有很大不确定性，俄罗斯天然气公司的可靠声誉已经消失。另外，增加供应的决定一般是在维护期间敲定的，但我们发现俄罗斯增加供应的意愿很有限。
  因此，我们认为俄罗斯可能在今年第四季度前继续拖延维护时间，甚至有人猜测北溪一号会永久停供。目前市场对俄罗斯供应有很大担忧，我们认为今年和23年第四季度天然气价格会继续上涨，因为俄罗斯的供应问题可能正在恶化，而替代方案的落成也不是一蹴而就的。

  渣打银行：市场缺口不足以让油价翻倍

  俄乌冲突之前，俄油出口量约为750万桶/日，若减少500万桶/日的出口量以增加收入，那价格需要提高两倍才能收支平衡。目前出口量大约减少100万桶/日，余下的400万桶/日可以通过放储（至少100万桶/日）并利用欧佩克的闲置产能来弥补，我们预计仅在沙特和阿联酋就有200万桶/日的可持续闲置产能，剩余的缺口可以通过降低需求增长来补足。供应缺口不足以让油价翻倍，而且俄罗斯可能因为减产而招致巨大的政治损失。