加央行利率决议前瞻：九大关键银行预期加央行

　　  加央行将于7 月13 日星期三北京时间22:00 宣布其利率决议。加央行公布决议在即，以下是九大关键银行经济学家和研究人员所做的加央行利率政策预测。

  加拿大央行将加息75个基点，这是寻常时期的不寻常加息，将借以冷却过热的经济。

  道明证券

  “预期加拿大央行会将利率上调75 个基点，使隔夜利率达到2.25%。市场几乎已经完全消化了这一措施，假如加央行意外推出鸽派政策将引发市场质疑加央行对通胀目标的承诺。从近期通胀水平和通胀预期数据来看，加央行政策倾向应该是明显鹰派，尽管预计加央行增长前景将得到下调。 ”

  荷兰国际集团

  “我们预计加拿大央行会将利率上调75 个基点。加央行经济增长强劲，就业率达到创纪录水平，通货膨胀率达到7.7%，录得 1983 年1 月以来的最高水平。房地产市场也很火爆，而加拿大商品生产强劲意味着相较于大多数国家加拿大价格飙升更具弹性。 ”

  加拿大皇家银行经济研究部

  “我们预计加央行将上调利率75 个基点。这将是加央行自上世纪90 年代以来最大幅度的上调利率。 5 月通胀年率上升7.7%，远高于加央行4 月对二季度通胀5.8% 的预测。根据我们的统计，该机构所追踪的价格中有60% 的涨幅超过了加拿大央行1% 至3% 的目标范围。令人担忧的是，这些价格指标上涨开始渗透至长期通胀预期中。加央行目标中长期通胀预期失控将破坏数十年有效的通胀目标货币政策。加央行还需要推出更大规模和更具威慑力的加息才能扭转这一形势。在此环境下，预计短期内过于激进加息所带来的经济增长风险将被仍存上涨空间的中期成本所掩盖。隔夜利率仍然过低，处在 1.5%。预计加央行将继续采取更加激进的加息路径，9 月将再次加息75 个基点。我们仍然认为通胀已接近峰值，但在需求大幅放缓之后才会转向更持续下降的状况。一旦发生这种情况，预计加拿大央行和其他央行将再次降低利率，然而这可能要等到明年经济出现适度收缩时才会出现。 ”

  加拿大国家银行财富管理

  “我们预计加拿大央行会将隔夜利率目标上调75 个基点，并指出他们将继续采取强力措施打压通胀。这应该意味着9 月加息幅度将在 25 个基点以上，但预计加拿大央行将继续对“加息50个基点还是75个基点”展开辩论，这取决于经济数据。与此同时，更新后的加央行货币政策报告将上调近期通胀预测，但加拿大经济增长前景可能会得到下调。继加央行决议后加央行官员麦克勒姆和卡洛琳?罗杰斯将举办新闻发布会，重点肯定是加拿大央行认为必须加息到多大幅度。 ”

  加拿大帝国商业银行

  “通脹預期不斷上升似乎可能會鞏固加拿大央行加息 75 個基點的前景，但這也是因為因加息造成隔夜利率達到 2.25% 不太可能讓經濟難以承受。隨後的加息幅度可能會較小，因為加息幅度越大，過度加息的風險就越大。加央行將重申其觀點，即利率可能必須超過 3%（中性區間的頂部）才能發揮作用，但我們仍維持預期利率峰值在 3%。預期加央行將下調經濟增長預測，實際上在價格壓力高於預期的情況下，要讓通脹回到目標水平將需要在產出速度上做出更多犧牲。但我們也預計加央行將深入研究通脹數據，以說明今年的大部分通脹衝擊並非來自加拿大的過度需求，因此如果通脹各項指標飆升都是由於經濟過熱造成的，那麼未來幾年通脹飆升可能會消散，而無需將國家經濟推入深度衰退。 ”

  蒙特利爾銀行

  “我們完全預計加央行將加息 75 個基點，美聯儲上個月推出同樣的政策為其他國家更為激進鋪平道路。事實上，上調利率 100 個基點是合理的，如果採取這一措施會將隔夜利率上調至 2.50%，隔夜利率即進入央行中性利率區間的中段。通脹大幅飆升超出預期也可以證明上調利率 100 個基點是合理的。然而，我們仍然傾向於預計加央行將加息 75 個基點，因為加央行官員已明確表示，他們希望利率政策穩定和可預測。 ”

  富國銀行

  “由於加拿大央行上個月表示準備在必要時採取更強有力的行動，我們認為這將導致加央行將在 7 月會議上將政策利率上調 75 個基點至 2.25%。市場參與者還將密切關注加央行隨後的政策聲明以及加央行最新經濟預測，以了解加拿大央行是否會繼續按照 75 個基點的幅度加息，或者恢復到更為放緩的收緊步伐。 ”

  花旗銀行

  “加央行最有可能 7 月加息75 个基点，本周政策利率将升至2.25%。本周之后，我们预计加拿大央行和美联储将在9 月会议上加息50 个基点，加拿大政策利率将在年底前达到3.5%。去年加拿大央行季度货币政策报告中已经持续上调通胀预测，7 月加拿大央行季度货币政策报告中可能再次大幅上调通胀预期，未来几个季度通胀将接近7-8% 左右，全年可能接近7%。加央行可能会下调增长预测，但中期预测将符合软着陆前景。尽管如此，鉴于最近市场关注经济衰退风险，这可能是麦克勒姆行长主持新闻发布会时值得关注的问题。 ”

  高盛

  “我们预计加拿大央行将采取更强有力的措施，将政策利率上调75 个基点至2.25%。本周加央行决议后，我们预计9 月加央行将再次加息75 个基点，10 月和12 月加央行将各加息50 个基点，2023 年一季度加央行终端利率将达到4.25%。我们预期加央行将维持鹰派的预期主要驱动因素是我们预计年内整体加拿大通胀将在7%以上，并要求加拿大央行积极应对任何通胀上升将根深蒂固的迹象。本行关于加央行终端利率上升的预测面临下行风险。美国经济增长更明显放缓或房地产市场崩盘可能意味着加拿大央行在12 月和1 月的加息幅度将低于本行预期。 ”