加拿大皇家银行：加拿大通胀预期

　　  随着加拿大央行7月利率决定的临近，所有人的目光都将集中在下周的商业前景和消费者调查上。该银行的第四季度商业前景调查（BOS）很可能会发现，由于劳动力短缺而导致的生产限制是企业面临的最大问题。全球供应链中断有缓解的迹象。特别是运输成本今年迄今大幅下降。但通胀继续飙升，央行将担心这种压力会进一步渗透到长期预期中。

  继中期消费者通胀预期上升后，美联储本月早些时候宣布加息75个基点。加拿大的类似上涨将提高加拿大央行效仿的几率，至少加息幅度同样大。上一季度的BOS显示，未来2至3年的商业通胀预期将飙升，然后保持在央行2%的价格增长目标附近。对消费者期望的单独调查也表明了类似的观点。但随着通胀继续出人意料地上行，风险都在上升。

  周五的劳动力市场数据不会让央行因行动太快而停顿。我们预计6月份加拿大就业增长将放缓至15，000人，这是由于工人供应减少而不是需求不足。职位空缺数量略有下降，但仍比大流行前的水平高出近70%。由于失业率已经处于5月份有记录以来的最低水平，这些企业正在竞争日益减少的可用工人数量。特别是旅游和酒店业，随着需求的飙升，一直在努力重新招聘员工。

  提前一周数据观察：

  加拿大的失业率可能保持在5.1%。但工资增长可能再次加速，因为企业争夺更少的可用工人。

  我们预计，由于密切接触服务业的复苏，6月份美国将增加30万个工作岗位。与加拿大一样，紧张的劳动力市场将继续限制就业增长。预计失业率将稳定在3.6%，

  加拿大贸易顺差可能小幅上升至20亿加元，油价上涨提振了能源贸易平衡。