5月原油市场月评：油价刷新两个月高位

　　   五月开盘103.78美元，最低98.19美元，今日5月最后一天，创下3月10日以来最高至原油站上119美元/桶，日内涨1.59%。5月以来，全球原油供需持续偏紧，叠加地缘政治溢价，国际油价持续上涨，近期油价已稳定在100美元/桶以上。

　　
  俄乌冲突持续

  俄军进入北顿涅斯克边缘并发起猛攻。乌克兰军队和俄罗斯军队周一在北顿涅斯克郊区交战。这是基辅在卢甘斯克省控制的最后一座城市，也是莫斯科在乌东部发动进攻的焦点。

  俄罗斯的炮击已将北顿涅斯克的大部分地区夷为平地，但乌克兰的防御减缓了俄在整个顿巴斯地区更大范围的行动。卢甘斯克省长Serhiy Gaidai表示，俄军已进入北顿涅斯克东南部和东北部边缘。他称，“他们一次又一次地使用同样的战术。连续炮击几个小时，三个小时、四个小时、五个小时，然后发动攻击，”“那些攻击的人会死，然后炮击和攻击又会接踵而至，一轮接一轮，直到他们在某个地方取得突破。”他还称，随着气温升高，市郊空气中“弥漫着死亡的恐怖味道”。

  希腊警告本国油轮远离伊朗海域

  上周，在霍尔木兹海峡，伊朗军队扣押了两艘悬挂希腊国旗的油轮。当地时间周一，希腊警告称，希腊油轮及其他悬挂希腊国旗的船只应避开靠近伊朗的海域。

  被誉为“世界石油生命线接点”的霍尔木兹海峡最窄处只有21英里宽，经过该海峡的石油约占全球海运石油贸易的三分之一。希腊航运部部长Ioannis Plakiotakis在接受英国《金融时报》采访时说，他已向悬挂希腊国旗的船只发出“重大警告”：避开伊朗管辖下的所有海域。在当下石油现价处于十年来的最高水平且供应紧张之际，此举有可能破坏油轮市场的稳定。

  希腊是一个航运强国，全球超级油轮中，几乎四分之一都悬挂希腊国旗。希腊航运部门虽然没有完全禁止悬挂希腊国旗的船只通过霍尔木兹海峡，但今后，对于将船只分配到中东航线，油轮运营商可能会更加谨慎。被伊朗扣押的希腊油轮之一——“谨慎勇士”号的船东以及其他航运运营商表示，他们正在寻求希腊航运部门的进一步指导。其他油轮运营商也称，他们已经开始评估在霍尔木兹及其周边地区运营船只的安全性。航运分析师表示，对于悬挂希腊国旗的超大型油轮（运力超过200万桶），船东不太可能在中东航线上冒险。

  上周六，伊朗外交部发言人赛义德·哈蒂布扎德在推特上发文称：“伊朗与希腊的关系绝不能被极度短视的误判阻碍，包括来自第三方（美国）的挑拨离间。”上周五，伊朗伊斯兰革命卫队下属的塔斯尼姆通讯社表示，目前还有17艘希腊油轮在波斯湾，如果希腊仍执意找伊朗麻烦，那么这17艘希腊油轮也将被伊朗精锐部队扣押。

  沙特料将上调7月销往亚洲原油价格

  作为全球最大原油出口国的石油巨头，沙特阿美（Saudi Aramco）通常敲定中东其他主要产油国的价格趋势，并基本上在每个月的5号左右敲定下个月原油的官方售价，即通常是在月度OPEC会议之后。调查显示，7月沙特料将上调销往亚洲的旗舰阿拉伯轻质原油官方售价，为每桶较阿曼/迪拜基准价每桶上调0.85-2.00美元。

  一位受访者表示，随着中国新冠病例数量下降并逐渐放宽疫情限制，其石油需求将反弹。由于全球燃料紧缩，亚洲炼油利润率创历史新高，同时上海宣布在6月1日之后逐步复工复产，亚洲的燃料需求预计将增强，预计沙特阿拉伯的原油售价将上涨。

  与此同时，尽管石油进口商呼吁增加市场供应，但人们预计欧佩克+或将在6月2日的会议上仍坚持去年达成的石油生产协议不变。欧佩克+的六位消息人士上周告诉路透社，预计该组织在决定7月份的产量水平时，将只会温和增产。另一边，欧盟近日终于就俄罗斯石油禁运达成一致协议，油价因此上涨。DNB Markets分析师指出，欧盟的禁令可能导致每天至少350万桶的石油购买停止，并可能对俄罗斯的能源流动造成严重干扰。对俄罗斯来说，要为数量如此庞大的石油库存找到别的买家将是一个重大挑战。

  欧盟对俄油禁令现雏形

  周一在布鲁塞尔举行的一场峰会上，两名知情人士表示，制裁将禁止购买从俄罗斯通过海路运送到欧盟成员国的原油和石油产品，但暂时豁免管道原油，以便获得匈牙利点头。匈牙利一直主张管道石油不受禁运影响，该国辩称，鉴于其依赖俄罗斯Druzhba管道输送的原油，禁令将使其经济面临风险。

  欧洲理事会主席米歇尔表示，欧盟同意禁止俄罗斯向欧盟出口（部分）石油， 制裁涵盖了俄罗斯对欧盟石油出口的2/3以上。 欧盟的一揽子（对俄制裁）计划包括将俄罗斯联邦储蓄银行剔除出SWIFT（银行结算系统）。 此外，欧盟再制裁3家俄罗斯国有广播公司，并制裁与俄乌冲突有关的个人。根据英国《金融时报》看到的立法草案，最新禁令将包括限制将俄罗斯石油再出口到其他成员国，以及禁止为其石油运输提供融资等服务。捷克共和国总理菲亚拉已要求延长捷克共和国的豁免期限，该国主要供应来自邻国斯洛伐克的成品油。在禁令措施中，德国和波兰承诺将停止通过北部德鲁日巴输油管道（Druzhba）进口石油，预计到今年年底禁令覆盖率将达到90%。但是在找到满足匈牙利和其他内陆国家能源需求的技术解决方案之前，俄罗斯从德鲁日巴输油管道运往中欧的石油将被放行，而其他主要依靠海运方式获得俄罗斯石油的欧盟国家则不能再购买俄石油。

  市场观点

  PVM石油公司

  俄油制裁或令欧盟自食其果，因为脱离对俄油的依赖是一个漫长且艰苦的过程，因此预计未来油价还将维持在较高水平。此外，欧盟还有可能设置价格上限或者原油关税，但欧洲自己必然也要付出代价。制裁和关税的拉锯战的结果可能是分阶段的禁运，其持续时间或比预期的4-6个月还要长。无论如何，俄油都将退出欧洲市场，因此在可预见的未来，欧洲市场需求会大于供给。

  卢克石油公司副总裁Leonid Fedun：在动荡中俄罗斯必须维持欧佩克+协议

  目前只有阿拉伯产油国有闲置产能可在短时间内取代部分俄油供应。对俄罗斯来说，与欧佩克+协调原油供应是明智的。随着需求的增长和基础设施的发展，俄罗斯将能够在保持与欧佩克+合作的同时再次提高产量。但我怀疑，在目前的制裁背景下，俄罗斯是否有必要将石油产量保持在1000万桶/日。我认为保持700-800万桶/日的产量对俄罗斯国内消费和出口可能更有意义，且不会导致预算损失。此外，俄罗斯可以增加船队运力，为出口土耳其、伊朗和中亚的原油出口创造替代运输通道。

  德国商业银行分析师Carsten Fritsch：最近油价的飙升似乎有点过头了

  我行认为西方原油储备的释放和中印增加对俄原油购买，将缓冲俄罗斯对欧洲原油供应的损失，进而对油价构成压力，因此我们将本季度布油预期上调至100-115美元/桶，但预计下半年将回落。此前欧盟正讨论一项只影响海运而不影响管道运输的禁运协议，如果这种有水分的禁运方案得以实施，并不会对俄罗斯向其他地区销售原油造成阻碍，因此这对油市的影响是有限的。在我们看来，最近油价的飙升似乎有点过头了。

  原油技术分析

 

　　   价格一举突破了上方116.5一线阻力，打开了上行的空间。这也离不开亚洲放松疫情封控，欧美迎来夏季出行高峰期，需求预期改善，而且市场消化了对欧盟最终将就禁止俄原油进口达成一致的预期，美元持续走弱也给油价提供支撑。日线方面，布林带持续开口向上，很明显的可以看到，价格前段时间在中轨附近横盘整理之后，依托中轨的支撑再度开启上涨模式，昨日更是突破了一个重要的阻力位置，阻力变支撑，后市价格的上涨空间就更大了，价格有望再次向高点迈进。4小时，布林带开口向上，价格沿着上行趋势线不断走出新的高点，基本没有太多的回调，早间开盘延续昨日涨势，短线继续看涨，日内操作思路回调做多即可，下方关注117一线支撑。

慧雅）